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Avy Yu:恒指二萬二炒上落,善用「啤打系數」有著數


內地疫情繼續擴散,加上道指場外指數中段插水,港股昨日(周三)下挫但守住10天綫,指數周一破頂(3月下旬高位)後,呈一浪高於一浪,故樂觀小小港股可以上落偏好地反覆上試50天綫,未來兩周如回調則20天綫應有支持。

整體大市不宜過淡,故市場又開始重提risk-on的投資策略,當中花旗昨日亦列出8隻「高啤打」值的港股買入名單,包括友邦(01299.HK) 、舜宇光學(02382.HK)、 銀河娛樂(00027.HK) 、申洲(02313.HK)  、李寧(02331.HK)  、金沙中國(01928.HK) 、京東集團(09618.HK)  及比亞迪(01211.HK),而當中的理據是高啤打值,而相關公司主要業務在香港及內地,受到俄烏衝突的直接影響較小,業務屬相對的周期性,適合願意冒險(risk-on)的投資者。

「高啤打」是由「啤打系數」(Beta)相對數值,「啤打系數」是透過公式去計算衡量個股與於整體大市價格波動情況。如數值等如 「1」表示與大市同步;小於「1」代表比大市波動愈小;越接近「0」代表越低系統風險,相反亦然;大過「1」表示股價比大市更為波動。

從金融學上,股票風險可分為系統性風險和特定風險。系統性風險源於有關市場的經濟、政治等因素,與整體股市有關;而特定風險視乎個別公司的盈利前景及財務狀況等因素。

因此,市場上一系列低Beta值的股份,如媒氣(3)、港鐵(66)、領展(823)在逆市下自然受追捧。面對港股現時上落市,為小小保守起計,若干低Beta值的股份仍需持有,以作對沖,偏好具有彈性需求的低Beta值股份,看好5個板塊,包括香港金融、香港保險、內地必需消費品、內地電訊、內地新能源。

內容僅供參考,亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。

撰文: Avy Yu

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