恆大集團近日負面消息停不了，除昨日（20/7）被廣發銀行凍結部分資產外，今早（20/7）更有內地傳媒報道，湖南省邵陽市住建局發出通知，稱恒大蓄意逃避監管，即日起至10月13日，暫停旗下恒大未來城項目及恒大華府項目的預售許可、暫停網簽備案、暫停預售資金撥款。而昨日亦傳出有內地銀行申請凍結恒大財產的消息。
受以上因素影響，恆大系股票和債券價格連日急挫，例如中國恆大（3333）、恒大物業（6666）、恆大汽車（0708）及恆騰網絡（0136）都齊創新低，跌幅達16%至33%不等，相關債券如「19恒大02」、「19恒大01」及「15恒大03」都跌2%~5%不等。另一方面，事件亦牽連持有8.6億股恒大股票的華人置業（0127）股價兩日累跌逾1成，下跌至52周低位。
由於市場憂慮恆大會因資不抵債而破產，持有恆大相關資產票據（例如股票或債券）隨時有成為廢紙的風險，結果就造成相關票據價格下跌的情況。除了解恆大債務危機可觸發以上的骨牌效應外，作為散戶投資者其實都有買入債券的機會，因此都有需要認識債券是怎麼的一回事。
先簡單講解一下債券的性質，它基本上是「穩定派息」的投資工具，債券發行者會向債主承諾，在到期前每期支付固定的利息，並在到期時會一次還清票面面額上的本金。看來起這不是很著數嗎？像定存一樣會有息收，而且到期後也會發還本金。非也，因為定存幾乎是零風險（在香港的「香港存款保障委員會」有對每家成員銀行每位存款人的存款（包括本金及利息）最高可獲得50萬港元的保障），但債券是有拿不到利息甚至是全部本金的風險！
如果債券發行者無法付上利息或本金，就稱為債券違約（倒閉、還不出利息）。和股票不同的是，如果該股票的公司經營狀況很差，就會令盈利減少繼而股價下跌，但如果你持有經營狀況很差的公司的債券，只要公司不倒閉、利息和本金都能還得出來，債券的價值是不受影響的。
但若不幸地，公司違約了就會進入債務協商程序，有的會和銀行協商後繼續營運，有的則是會倒閉並清算公司資產，如果清算，投資債券的人通常是優先順位拿回債務，但通常難以全部拿回來，這就是投資債券的最大風險。
各種債券中，主要分為風險較低的國債和政府債，即國家發行的債券，例如美國債券；以及風險較較高由企業發行的公司債券，當中又有不少是稱為「垃圾債券」的高收益債券，它們雖然派息高但同時違約風險亦高。
由於債券的風險不低，而且門檻亦頗高（約數十萬元甚至百萬港元起步），筆者就不太建議投資新手參與。鑑於以上因素，市面亦推出了債券相關產品，債券基金及債券ETF。兩者同樣是基金，並由專業人士負責管理及買賣一籃子債券，藉以分散風險，同時入場門檻亦較低（約數千港元），但就會收取管理費。