美國總統拜登或會再推逾萬億美元的刺激經濟方案，加上有資金趁低位吸納，蓋過全球新冠疫情轉差的負面因素，美股昨晚反彈，其中金融、旅遊及航空相關股造好。道指收報34137點，升316點或0.93%；標指收報4173點，升38點或0.93%；納指收報13950點，升163點或1.19%。
環球疫情轉趨嚴重，投資者對經濟復甦信心有所動搖，對港股構成沖撀，短期恒指難走出上落市格局，50天線(約29178點)仍為後市阻力，100天線(約28389點)則為下方支持。
蒙牛乳業具值博空間
蒙牛乳業(2319)為內地領先的乳製品生產商，主要生產和銷售液態奶(如超高溫消毒奶(「UHT奶」)、乳飲料及酸奶)、冰淇淋、奶粉及其他乳製品，其中液態奶為主要收入來源。目前在中國設有41個生產基地，澳洲、新西蘭及印尼亦各有1個生產基地，總年產能達990萬噸。
截至2020年底止，蒙牛年度純利按年減少14.1%至35.25億元人民幣，收入則減少3.8%至為760.34億元人民幣。去年利潤錄得下跌，主因首季新冠疫情影響集團銷售表現，其後為了保障員工健康及正常復工復產，蒙牛投入較多疫情防控費用，為集團帶來了額外成本。
隨著新冠疫情的負面影響逐漸減退，生產和供應運作恢復正常，配合疫情令民眾更關注健康，乳製品市場需求回升。儘管內地原奶價格持續上漲，主要受飼料成本上漲及乳牛存欄量下降所致；不過，蒙牛將調高產品銷售價格，同時其液態奶業務的高檔化趨勢持續，料可轉嫁原奶成本上漲的壓力。
內地「十四五」提出推進消費政策持續，釋放居民消費潛力。蒙牛在乳業板塊中具備良好定位及競爭優勢，其銷售增長有望隨著疫情穩定而回暖，加上去年業績基數較低，今年料有不俗增長空間，值得看高一線。
蒙牛未來3年盈利年均複合增長率約27.8%，若以2021年預測市盈率27.7倍比較，估值屬合理水平。考慮到該股作為內地乳製品市場的雙寡頭之一，對比伊利今年預測市盈率32.9倍，預測盈利增長亦只有蒙牛約一半，因此現價具值博空間。建議可於43港元買入，上望48.5港元，止蝕39.5港元。