受到疫情因素的影響，商辦市場的需求出現下降。據仲量聯行的《香港地產市場觀察》報告指出，6月整體寫字樓市場錄得負9.78萬方呎凈吸納量。由於部分租戶在搬遷後退租，截至6月底，中環區空置率回升至7.4%，租務活動主要涉及小型單位。報告顯示，空置率上升導致租金受壓，6月整體寫字樓租金因此按月下跌0.6%。考慮疫情持續及受經濟影響滯後性，預計下半年新租約租金會進一步下調。究其原因，企業削減成本、員工在家工作、封關措施致遊客大幅減少等因素令市場對商業物業需求削減，因此租金下跌，從而影響商廈資產價格估值。
以物業出租為主營業務的九龍倉置業在經濟低迷大勢下當然無可幸免，業績不容樂觀。8月4日，九龍倉置業（01997）披露2022年中期業績。數據顯示，集團收入減少17%至62.1億港元，2021年同期為74.85億港元。此外，九龍倉置業在公告中表示，因新冠肺炎疫情的影響，公司收入和營業盈利仍然處於較低水平，下行壓力稍有舒緩，投資物業的半年度重估出現超過50億港元的未變現虧損，將集團由盈利推向虧損。雖然企業在第五波疫情後隨即斥資進行市場推廣活動刺激銷售，商場的人流和消費意欲得以迅速恢復過來。但寫字樓市場仍然疲軟，因大多數企業在脆弱的經濟狀況下推遲了擴充和租賃的決定，且酒店業則仍非常倚賴香港本地市場，相信未來很長一段時間內企業業績仍會處於較低水平。
希慎興業（0014）業績同樣受投資物業重估溢利減少影響。8月23日，希慎公佈集團2022年中期業績，截至6月底止上半年，集團投資物業重估價值虧損接近10億港元，上半年營業額下跌3.1%至17.8億元，集團寫字樓業務組合的營業額減少8.5%至8.05億元。受投資物業公平值變動拖纍，集團純利7100萬港元，大跌86%，上半年基本溢利12.35億港元，按年增4.93%。
其實，無論是九龍倉置業抑或是希慎興業，在經濟下行大趨勢下，香港寫字樓業務表現疲弱是普遍現象。若疫情管控放鬆，恢復通關，加上政策刺激，各企業有序恢復業務運作，下半年寫字樓市場需求有望回升，但租金方面短期內難以大幅反彈。
撰文：王涵 堅策研究中心研究員
