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李慧芬:獲恒地李家傑加持,弘陽服務中長期看好


無論於新股或二手市場,中資物業管理股也屬於表現最好的種類之一,目前正在招股的弘陽服務集團(01971),有關聯公司弘陽地產(01996)關照之外,物業管理衍生出的增值服務亦增長迅速,而且,今次招股得到恒基地產(00012)聯席主席李家傑入股成為基石投資者加持,前景理想,不宜錯過。

 

弘陽服務在堅實傳統物業管理服務的同時,也加快兩大增值服務業務的擴張步伐,從而助推收入來源呈現出三條主線業務並駕齊驅的勢頭。由2017至2019年,其物業管理、非業主增值服務及社區增值服務收入年複合增長率分別爲26.2%、135.4%及47.7%;2019年收入按業務劃分,三大業務分別佔總收入比重爲70.5%、24.1%及5.4%。

 

由於增值服務的毛利率較好,所以令集團的盈利能力較行業平均水平為高。由2017至2019年,集團毛利率由22.6%提升至25.3%;歸屬股東淨利率由11.17%提升至11.74%,高於2019年中國百強物管企業的相關平均值分別24.02%及8.76%。毛利率及淨利率能跑贏內地百強同業,主要得益於集團多元化業務及「業務一體化+智慧物聯」的發展策略。

 

另外,集團的其他財務數據也勝同業,如2019年股東回報率及資產回報率分別爲26.3%及10.6%,高於期內接近規模同業的分別19.1%及8.7%。

 

業務增長及財務數據理想,難怪吸引到重量級基石投資者–李家傑持有的投資公司認購約7,600萬元(以發售價中位數3.8元計)。

 

恒地創辦人李兆基鍾情買股,更有「亞洲股神」之稱,其中認購新股更是其愛好之一,近年則由其長子李家傑接棒,頻頻出手成為新股基礎投資者,當中物管、內房、手遊股等是其心頭好,先後落注於奧園健康(03662)及中手遊(00302)等均有不俗表現,兩股首日掛牌升幅分別為21.6%及2.1%,至今累積升幅分別逾1.2倍及70%,弘陽服務集團(01971)中長期表現相信不俗。

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