雖然新經濟股處於強勢，但估值較高；雖然舊經濟股處於弱勢，但估值相對較為便宜。剛於早前公布中期業績超出市場預期的聯想集團(00992)可說是集新舊經濟股於一身，既可受惠新經濟的增長，製造業績又有舊經濟的實在，而且，估值不高，可攻可守。
截至6月底止第一季度，聯想集團營業額按年升近7%至133億美元，如撇除貨幣匯率影響，增長為10%；稅前利潤提升38%至3.32億美元；純利大增31%至2.13億美元。當中，個人電腦(PC)銷售沒有受到疫情影響，除稅前溢利率再創新高。業績整體表現超出市場預期。
聯想智能設備業務(IDG)繼續帶動集團的強勁表現，個人電腦需求在疫情下依然錄得强勁增長，帶動旗下個人電腦和智慧設備業務（PCSD）營業額達 106 億美元，實現年比年雙位數增長。稅前利潤 達 6.7 億美元，年比年上升近 28%。稅前利潤率則較去年同期提升近 1 個百分點至 6.3% 的歷史新高，持續行業領先的利潤水準，同時在個人電腦設備市場 (個人電腦及平板電腦)保持全球第一。消費類電腦市場的營業額按年增長45%，得益於此，聯想在歐洲/中東/非洲市場和中國市場的營業額分別升近30%和18%。在高增長和高端細分領域方面，遊戲電腦、輕薄本、顯示器和Chromebook的銷量亦保持強勁的雙位數增長。此外，全球電商業務表現亮麗，營業額按年大增逾50%。
歐美國家受到疫情影響，很多學校需要為學生添置Chromebook作線上教育，帶動了相關產品的銷情及解決方案的增長；而且，歐美國家很多家庭都有多於一個小孩，受到疫情持續帶動在家學習需要，PC需求仍強勁。除歐美市場外，日本因為將推出「GIGASCHOOL」計劃，幫助學校推「一人一電腦」，估計涉及700萬台設備，對聯想也存在大商機。
IDG的第二個業務部門——移動業務集團(MBG)，雖然受到疫情和匯率波動的雙重影響，營業額按年尚未恢復增長，但按季升了33%，已呈現明顯的改善勢頭。在核心市場拉美、北美和歐洲的銷量年增長都高於市場平均水平。其中，拉美和北美的市場份額更創下歷史新高。
聯想公布業績後，大行紛紛唱好，其中麥格理指出，集團首財季的營業利潤按年增長20%，較市場預期高出43%，目標價由原來的7.71元上調至8.1元，維持「跑贏大市」投資評級。
(筆者是證監會持牌人士，未持有上述股票)