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唐仁:蜆殼電業(2381)料受惠台灣電荒


正在招股的香港老店、風扇生產商蜆殼電業(2381)定價每股0.335元至0.38元,每手6,000股,入場費2,303元。獨立保薦人為紅日資本。

集團全球發售3.75億股,國際配售及公開發售各佔半,其中1.875億股為銷售舊股。按此計算,相當於此次上市有逾7,000萬元屬股東套現。以發售價中位數0.3575元計,扣除包銷費用及上市開支後,淨集資額4,470萬元,預計14.1%用於改善日常營運效率;62.9%用於策略性拓展產能;23%用於投放資源至新產品。招股期至本周五(6日)中午截止,預計17日主板掛牌。

蜆殼電業前身企業由廣東順德人「風扇大王」翁佑創立,八十年代已在港上市,最後在2009年賣殼予中國海外(688),其後改名中國海外宏洋(081)。賣殼後重組,現大股東為翁佑之子翁國基。

從事製造及出售電動工具及採購、出售電風扇的蜆殼電業總部位於香港,製造業務則在中國。集團出售各種產品,包括風扇、工作燈、吸塵機及其他電動工具。

由於美國客戶訂單上升,蜆殼電業2019首三季錄收益2.3億元,按年增13.6%,毛利7,182萬元,按年增21%,毛利率升1.9個百分點至31.4%。期內盈利按年增39%至2,980萬元。集團預計,全年純利料不低於4,450萬元。

蜆殼電業有多項賣點:集團歷史悠久,50年代至今,行業地位穩固。過去縱使業績低谷時亦頗為穩定,防守性甚強。際此抗疫概念,全球重視室內空氣流通,減少冷氣使用有助節能減排,減少碳排放而增加需求。即使未計此因素全球仍有穩定增長。

另外,冷氣耗電量大,夏季用電高峰期來臨,台灣經濟部能源局因應中火機組若未及時於高峰期前加入併聯發電,建議民眾及早做好準備,地方政府亦提節能家電現金補貼措施,預計台灣能源部將積極鼓勵用風扇代替冷氣;另外,集團以亞洲非洲澳洲為主要市場的業務不受貿戰影響,加上股價不高,細細粒容易炒作,不妨策略性抽之。

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