real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

黃偉健:李寧(02331)復甦在望


李寧(02331)為內地知名體育運動用品品牌,主要設計、生產、製造及銷售各類型之體育運動用品,包括鞋類、服裝、器材及配件等。集團除了自身核心品牌李寧外,還營銷售多個自有品牌、特許經營及與第三方合作之品牌產品,包括紅雙喜、AIGLE (艾高)、Danskin 及Kason (凱勝) 等。

集團2019年度業績強勁,全年總收入為138.7億元人民幣,按年增32.0%,毛利約8.1億元人民幣,按年增34.7%,純利約15億,按年增109%,每股基本盈利61.94分人民幣,按年增109%,整體表現勝預期。

以收入分部來看,集團鞋類收入為60.9億元人民幣,按年增32.3%,佔比43.9%,服裝收入71.1億元人民幣,按年增33.7%,佔比51.2%,器材及配件收入則為6.7億元人民幣,按年增13.6%,佔比4.9%。

集團整體毛利率亦提升1%至49.1%,淨利率則提升4.0%至10.8%,營運現金流亦增加110%至35億,整體同店銷售錄得10-20%增長,新品的線下零售流水亦綠得20-30%之增幅,無論是財務表現及營運效率均有所提升。

集團銷售網絡覆蓋全國,其擁有特許經銷商銷售點為6,225個,直接經營零售點1,325個,總計7,550個,其中內地北部佔比較多,達3,452個特許經銷商銷售點及501個直接經營零售點。在渠道方面,集團亦不斷優化,開設更多時尚店,包括去年新開設97家李寧時尚店,及在廣州、澳門和重慶開設首批時尚旗艦店。此外,集團電子商務渠道收入去年亦有40%增長,已連成線上線下銷售網絡。

集團強勁之表現主要受惠於內地對體育動用品需求不斷增加所致,加上集團其品牌故事在內地深入民心,亦提升集團品牌吸引力。此外,畢竟消費是推動內地經濟增長主要動力,內地在過往數年不斷推出各項政策支持消費類的體育運動行業發展,體育運動已成為內地一大文化活動,集團作為行業領先企業之一,受惠程度自然也會較高。

內地新型肺炎疫情漸漸受控,多家企業已復產復工,各地經濟活動重開,集團的零售店舖亦已重開逾95%,疫情對集團的影響已成過去,相信未來第二及第三季度將會有望回復常態,相信集團股價近月下跌幅度基本已反映疫情所帶來的短暫影響,近日股價亦已見底回升,升至接近歷史高位,料在內地消費市場復甦情況下,集團股價將可繼續上升。

 

筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。

Related Articles