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陳恩因:港股全年大幅波動 輪證產品趨多元


今年環球經濟受疫情影響,港股表現大上大落,全年表現可謂「有波幅、無升幅」。反觀外圍經濟表現仍然疲弱,投資者如何總結今年經驗,展望來年市況及作好相應的部署?輪證產品選擇上又有何重大轉變?

 

環球經濟仍在吹冷風之際,新經濟股今年以來仍錄得相當不俗的表現。截至11月30日的數字,今年全球表現最佳的指數包括內地創業板、中小板及納指、升幅46%、36%及36%。內地深證成指亦升31%,韓國股市升近兩成,台灣亦升16%。港股則受環球經濟、中美關係及疫情等多個因素困擾,目前恒指離去年底約兩萬八樓上仍有一段距離,全年計高低位約於29,174及21,136點,上下波幅約8,000點之多。

恒指欠表現,個股則表現強勢,資金集中於新經濟股包括ATMX等身上,連帶輪證交投及街貨量亦保持高位。截至11月30日,市場好倉街貨量最多個股為小米(1810)、美團(3690)、騰訊(0700)及阿里(9988),金額相當於16.6億、15.6億、12.4億及8億元。當中阿里的街貨量較早前一段時間減少,取而代之為小米及美團,兩者繼續呈大漲小回之勢。

反映市場對後市波動性預期的恒指波幅指數大幅波動,曾於3月即疫情高峰及中美關係較緊張之際,一度高見68.6%即2008年金融海嘯以來新高,其後又再高位回落,反覆跌至目前的20%以下。引伸波幅由高位急回,對不少窩輪價格有直接影響,變相令槓桿更加吸引。

順帶一提的是恒指科技指數,今年7月推出市面以來一直深受市場關注,上月隨港交所(0388)推出相關期貨,當日同日有過百窩輪及牛熊證應市。除此之外,有見投資者對新經濟及美股的需求殷切,我們最近亦發行了納指100及道指的窩輪,除了有認購證可供部署美股升勢,亦同時推出了認沽證作兩手準備的部署。

個股產品方面,新一季的牛熊證名單於11月9日正式生效,納入比亞迪(1211)、微盟(2013)、瑞聲(2018)、滬深300(3188)、京東 (9618)及網易(9999)。同時間剔出的包括新鴻基(0016)、中海油(0883)、石藥(1093)、金沙(1928)等等。

展望來年,投資者宜繼續注意疫情對經濟及企業盈利的影響,提防市場波動作好兩手準備的部署。隨衍生產品市場的產品種類及選擇增加,大家除了留意大盤指數及個股機會之外,亦可關注美股,甚至追蹤黃金ETF價格的產品。

 

撰文:

陳恩因

匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監

金管局及證監會持牌人士

 

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作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益

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