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陳卓賢:中芯(0981)被「國家隊」持續減持,短期不沾手為宜


中芯(0981)作為中國規模最大的積體電路晶片製造企業,其規模僅次台積電,而且是華為的晶片供貨商,尤其自三年前開始的中美貿易磨擦,中國對自家芯片製造尤為重視,中芯近年已成為國家戰略部署的重要一員。從股價走勢上亦反映,2020年初中芯股價只有約$11,但半年後一度爆升4倍,最高見$44.8;而現時已回落至大約$25。隨著美國拜登上場,近期中美關係較特朗普時期明顯緩和,市場資金對國家芯片的支持度亦似乎有所冷卻,究竟「愛國芯」的投資主題是否已炒完呢?


中芯(0981)股價圖。

就近日港交所股權披露變化看,有「中國國家隊」之稱的中國國家集成電路產業基金,已於5月12日減持5,500萬股中芯,平均每股$25.56,套現$14.06億元。事實上,早於今年4月9日,中國國家集成電路產業基金已在場內減持中芯國際港股,每股平均價$26.15,涉及4,500萬股,規模$11.8億,所以連同4月9日的減持,兩個交易日累從中芯國際累計套現港幣$25.8億(約3.3億美元),同時,中國國家集成電路產業基金對中芯國際港股的持股百分比,已由10.19%降至8.93%。

而自去年7月中芯登陸上海科創板後,中國國家集成電路產業基金已四度披露減持中芯國際港股,對上兩次減持價均在近$24水平。

雖然2020年財報顯示的營運數據不俗,受惠銷售晶圓的數量增加及產品組合變動所帶動,全年純利年增加204.9%至7.2億美元,收入增長25.4%至39.1億美元。但從國家隊持續減持的勢頭下,中芯股價仍有下行空間,隨時會跌至2020年9月出現約$21的裂口位置,建議暫時先不沾手,到$21才再作部署。

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