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蔡向成:美股個別發展   港股觀望氣氛濃


美國企業季度業績勝預期,加上聯儲局主席鮑威爾言論偏鴿,推動美股昨晚曾破頂,但尾市獲利盤湧現,其中金融及科技股被拋售,三大股指個別發展。道指收報31437點,升61點或0.2%;標普500指數收報3909點,跌1點或0.03%;納指收報13972點,跌35點或0.25%。

港股今日為鼠年最後一個交易日,只有半日市。由於北水已暫停,市場觀望氣氛較濃,預計今早以整固格局為主調,上落區間為29500至30000點。

玖紙可成利是股之選

玖龍紙業(2689)為現代化環保造紙集團,主要從事包裝紙、文化用紙及高價特種紙產品以及木漿的生產和銷售,為內地包裝紙業的龍頭。近年積極於國內及海外布局,目前於全球擁有14個生產基地。截至去年6月底止,漿紙總設計年產能為1732萬噸,其中造紙1647萬噸,再生漿及硬木木漿85萬噸。集團擁有強大成本優勢,議價能力較中小型紙企高,隨著規模效益增加,帶動盈利能力持續改善。

玖紙已於上月28日發盈喜,預計截至去年12月底止,扣除經營和融資活動的滙兌收益,半年度純利按年增長不少於60%,主因銷售收入錄得穩步增長,以及利潤率增加所致。

近年全球包裝市場趨向環保升級,內地亦實施限塑令,限制使用塑膠袋。去年發改委發布《關於進一步加強塑料污染治理的意見》,明確定明3個關鍵時間點,分別為2020年底、2022年底,以及2025年前,逐步限制及禁止使用不可降解塑料袋。隨著以紙代塑概念的推行,替代產品開發應用水平進一步提升,玖紙產品需求將有增無減。

今年起內地全面實施廢紙進口政策,配額歸零,廢紙供應缺口擴大,推高紙價,有助紙業公司利潤率擴張。另外,政策傾斜大型紙企,玖紙更具成本優勢,配合新產能提供的貢獻,業績有望改善。

集團將於2月22日公布中期業績。隨著內地經濟復甦,總體消費回暖,加上政府鼓吹電子消費,對包裝紙需求起積極作用;玖紙業績或再有驚喜,投資者可作績前部署。

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