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蔡向成:美聯儲放鷹美股受壓 港股現水平宜保守


美國7月私人職位僅增加33萬個,遠遜預期的69萬個,加上聯儲局副市席「放鷹」,揚言今年底可開始減少買債,美股三大指數昨晚個別發展。道指收報34792點,跌323點或0.92%;標指收報4402點,跌20點或0.46%;納指收報14780點,升19點或0.13%。

港股昨升至26650點後回吐,反映大市於高位有一定壓力,短期弱勢難除,不排除後市進一步向下走,再次考驗26000點關口,建議投資者現階段以保守為主,或可轉倉至汽車及環保相關股。

信義光能可看俏

信義光能(968)主要透過位於中國及馬來西亞的生產工業園,生產及銷售太陽能玻璃產品,另亦發展及經營太陽能發電場業務。截至今年6月底止,太陽能發電場項目的累計核准併網容量為3550兆瓦,其中3384兆瓦為大型地面集中式項目,而166兆瓦為屋頂分佈式發電項目。

上半年業績表現強勁,中期純利按年急增1.18倍至30.7億港元,營業額亦升74.7%至80.7億港元,主要受惠於太陽能玻璃銷售量增加,以及平均售價上升。整體毛利率增加8個百分點至55.4%,主因透過增設新的太陽能玻璃生產線及升級現有設施,進一步提高效率及生產力,同時令生產成本升幅低於原材料價格的升幅。

從營收結構來看,光伏玻璃和光伏發電業務均取得顯著增長,其中前者為主要收入來源,期內錄得66億港元,按年急增89.2%,並已接近2019年全年該業務的收入;後者則增30.1%至14.8億港元。儘管該等價格因下游需求增長低於預期,以及太陽能玻璃的行業供應增加,而於第二季開始下降,但第一季集團主要太陽能玻璃產品的平均市價仍然高企。

雖然去年行業新增大量企業,但光伏玻璃屬於重資產行業,成本和技術壁壘高,建設週期亦較長,一般為1.5至2年,對客戶關係也有較高的要求,所以有利於龍頭企業擴產。此外,中國已定下2030年前達到碳排放峰值,以及2060年前實現碳中和的目標,均讓光伏產業前景變得明朗。

基於目前信義光能業務具市場領導地位,同時各項業務的快速擴張,加上行業前景不俗,後市值得看高一線。建議可於17.4港元買入,上望19.5港元,止蝕16港元。

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