real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

聶振邦:乘生物科技股回暖 德琪醫藥(6996)有望爆升


早前表現沉寂的「B」字新股,近日股價走勢回勇,於上週和本週相繼上市的藥明巨諾-B (2126) 和榮昌生物-B (9995),截至11月9日收市,分別較上市價高近兩成九和三成四,反映18A公司仍受市場關注。現正進行招股 (11月9日至11月12日中午) 的德琪醫藥-B (6996),甚受市場矚目,招股首日已錄得孖展認購率達50.33倍,市場預計公開發售之認購率已近89.00倍。與其他生物醫藥股一樣,集團亦擁有豐富的在研藥物產品管線,12種在研候選藥物瞄準了市場廣濶的腫瘤治療領域。

獨一無二的優勢

但與眾不同的是,德琪醫藥的在研候選藥物主要建基於全球同類首款、同類唯一及同類最優療法。換言之,這些藥物一旦實現商業化市售,在腫瘤治療藥物市場即具有獨一無二的優勢,不僅可惠及病患者,更好地滿足其治療需求,並最大化地搶佔市場份額,潛力無限。基於此獨特優勢,德琪醫藥吸引了10名基石投資者合共認購總值1.794億美元 (折合約13.9億港元) 的股份。本身招股規模約1.54億股,較常見的2.50億股顯著為少,若留意扣除基石投資者合共持有約8,800萬至7,690萬股後,街貨量約6,615萬至7,725萬股。

基投往績值參考

少於1.00億股暗示上市後街貨量偏少,視為上市後股價上揚的有利條件。再者,10名基石投資者認購股份相對招股規模介乎57.09%至49.89%,遠高於25.00%反映招股價定位具吸引力。這10名基投都是醫藥投資界的超級指標,當中包括富達投資、新加坡政府投資公司、貝萊德、博裕資本、高瓴資本、紅杉資本等。它們作為基投的股票,不少在上市後六個月都能保持逾50%股價漲幅,持股一年而見倍升更比比皆是。例如少有作基投的富達投資,年初買入康方生物 (9926),不僅首日表現強勁,迄今累升57%,反映其中長線價值投資目光精準。

拳頭藥物近上市

而富達這次大手以7,000萬美元認購德琪醫藥,迎上未來一年內股價大升的憧憬,亦值得長線持有。此外,Cormorant、Octagon和Laurion都是來自美國的生物科技專業投資者,也是基投,足以印證德琪醫藥全球同類首款及同類唯一策略的吸引力。事實上,德琪醫藥目前手上擁有的12種在研候選藥物中,預期最快可實現市售的拳頭藥物ATG-010 (selinexor) 是全球首個也是唯一獲FDA批准的SINE化合物,並已獲有條件加速批准用於治療兩種血液系統惡性腫瘤 (即多發性骨髓瘤和瀰漫性大B細胞淋巴瘤),亦是唯一獲批准治療復發/難治性瀰漫大B細胞淋巴瘤患者的單一藥劑口服療法。

值得留意此股多達19名上市前投資者,持有約1.83億至1.78億股,於上市後佔權44.57%至43.22%,反映他們的成本價具參考性。其中13名成本價介乎13.5952至21.9026元,相對招股價上限18.08元,折讓為24.81%至溢價21.14%,均低於三成反映招股價定位偏低。這19名上市前投資者均已知成本價,涉資約24.27億元,計出平均成本價為13.2435至13.6574元,普遍股價較成本價約高一倍,才存在離場誘因,目標價為26.50至27.30元,較招股價15.80至18.08元,潛在升幅介乎67.72%至51.00%。若要穩中一手,預算認購80至100手股份方可成事,對於資金不多或有意增加中籤率的投資者,也可考慮以孖展認購。

Related Articles