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博客・吳老闆週記・資本政經

唐啟波:重新定義香港獨角獸


香港,作爲國際金融中心,擁有大量頂尖人才、資金、完善的基建及法制,更是大灣區的核心城市,備有初創企業最佳搖籃的獨特優勢。近期基因及診斷檢測企業Prenetics赴美上市成功的案例,更加顯示香港孕育初創企業的能力。作爲第一家香港本地在美上市的獨角獸,Prenetics也讓許多人們開始更多關注香港的獨角獸了。然而獨角獸到底該如何被定義?香港到底有多少個真正的獨角獸?

 

一般來說,獨角獸泛指估值超過10億美元的私人持股初創企業。多年以來,香港有不少出色的初創企業被指已達獨角獸水平。然而,我認為真正的香港產獨角獸須符合兩個基本條件:

  • 在香港創辦或總部現已遷移至香港

企業須與香港有強烈聯繫,具體定義如下:由來自香港或擁有香港公民身分的創業者創辦;或在香港成立;或創辦與別的地方,發展後期把企業總部搬到香港。這些企業通常業務核心或營運團隊扎根於香港,或從香港出發,再走向其它海外市場或內地市場。

 

  • 估值獲機構投資者廣泛應可

一隻真正的獨角獸,估值不是自己說了算,須獲廣泛的機構及專業投資者認可才算。有時候,有個別天使投資者、家族辦公室、或戰略投資者會以高估值去投資企業,但這並不等同市場所接受的公允估值,而是可能出於個人偏好或其他戰略考慮,才會願意給出此價格。

 

按此推論,具備真正價值和影響力的港產獨角獸應有至少12家 (見表)

 

香港獨角獸一覽
行業類別 企業 業務簡介 最新估值
物流 GOGOX 亞洲首個物流平台應用程式連接使用者和貨車司機的貨運物流平台 > US$1.5 B
Lalamove(貨拉拉) 科技物流公司,提供即時、當日和預約訂單的物流貨運服務 US$8-12 B
Aftership 業務涵蓋商家市場推廣、營銷運營、訂單管理、發貨打單、物流追蹤、退換貨服務等,爲逾10 萬客戶提供自動化和智能化電商 SaaS 服務解决方案 > US$1 B
金融科技 Airwallex(空中雲匯) 爲企業提供一站式跨境支付解決方案 US$5.5 B
Welab(匯立) 金融服務科技平台,包括網上借貸服務、網上消費信貸平台服務、企業解决方案等 > US$1.5 B
區塊鏈及加密幣 FTX 加密貨幣交易所 US$25 B
Animoca Brands 區塊鏈遊戲開發企業 US$5.5 B
Amber 加密金融智能服務公司 US$3 B
人工智能 商湯 人工智能軟件公司,業務涵蓋智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊 US$24 B
Smartmore(思謀科技) 人工智能與計算機視覺運算權威企業,為智慧製造業提供一站式解決方案 > US$1 B
其他 Klook(客路) 旅遊與休閑娛樂體驗預訂平台 > US$1.5 B
Prenetics 基因檢測和數碼保健企業 > US$1 B

 

有了上述「血統」和估值這兩個定義後,就可以將真正的港產獨角獸數目收窄至12家,它們主要分佈於物流、金融科技、人工智能(AI)、區塊鏈及加密幣及其他類別,首四個賽道代表香港一直以來最有前景的初創及科技相關的商機。假如將區塊鏈及加密幣也歸類至廣義的金融科技的話,則明顯金融科技在香港有最多的機會和最大的強項,這也相當合理,因爲過去數十年以來,香港一直是國際金融中心,自然有大量人才及相關服務支持這賽道的發展。

在金融科技以外,物流初創發展也相當理想。就香港作爲一個重要港口以及航空樞紐而言,這也是合理發展。但說到人工智能類初創在香港獲得成功,則有些人可能會感到意外。但假如細心觀察香港本地大學在亞太區甚至全球的排名,以及來港求學的博士及博士後的數量和質素,就會發現香港不但擁有一些最優質的學府(根據世界高等教育研究機構Quacquarelli Symonds(QS)於本月9日公佈的世界大學排名,香港共有5家大學躋身全球百大[1]),同時也吸引了不少內地以及亞太區的年輕精英前來就讀。

目前人工智能可說是首個大學研究範疇成功商業化的賽道,但隨著各種政策將更多資源投放在其他新興深科技板塊如醫療、半導體及物料,以及工業4.0等方向,我們預期在未來幾年又會有一批新賽道的獨角獸出現。

在我執筆之時,已開始出現首輪港產獨角獸上市潮,而這些公司也面對各自的新一階段成長期,同時也造就了首批成功躍出香港的創業家。商湯是首隻上市的港產獨角獸(雖然公司在北京成長),並於2021年底在港交所順利掛牌。基因及診斷檢測企業Prenetics最初在香港開展業務,其後拓展至英國,最終獲新世界集團行政總裁鄭志剛私人持有的Artisan Acquisition以SPAC合併的模式成功於美國納斯達克交易所上市。而下一個最有機會即將上市的獨角獸將是GOGOX,這隻土生土長的獨角獸早已衝出香港,將其運輸版圖拓展至內地、東南亞以至印度,並即將在港交所上市。

身為GOGOX和Prenetics的早期投資者,戈壁大灣區分別在2016年及2017年參與了兩家公司的融資。除了在資金上作支持,戈壁爲他們介紹了其他投資者,以及引薦傳媒採訪及活動曝光機會,以拓展業務。

對於可以見證兩家企業的成長之旅,戈壁感到自豪。上市對兩家公司本身意義重大,象徵邁向新階段,同時也對香港初創生態圈有很正面的刺激。戈壁大灣區未來將聯同恒生集團等有限合夥人,繼續培育本港的初創企業,致力於成就新一批的香港獨角獸。

 

撰文:唐啟波  戈壁大灣區管理合夥人

 

[1] https://www.qschina.cn/en/university-rankings/world-university-rankings/2023

 

 

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