real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

劉慧:政策風險未散,散戶需注意分散風險


過去一個月,中國監管連番出招,在7月26日國務院頒發《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》,實施「雙減」制度,即減輕學生作業負擔和校外培訓負擔,全面規範校外培訓行為,令教育股全線仆直。其後,多家官媒開始點名批評不同行業,包括:遊戲行業、網絡視頻行業、配方奶粉行業、電子煙市場、白酒行業等,使相關行業股份遭到大幅拋售,不少投資者損失慘重,一些市場人士更認為需要重估新經濟股的股值及審視其未來前景,甚至是不敢再買與中國有關的股票。

事實上,中國為計劃型經濟,在生產、資源分配、開支、匯率走勢等,大部分都是由中央政府提早規劃大綱,地方政府和相關部門其後會出台計劃執行的細節,並投放資源至「國策利好」的行業和項目,而大多企業的業務營運策略也是「跟着中央的方向走」。因此,每年3月份的全國兩會總是備受社會關注,若中央在會議上提出要大力發展某些產業或開發某些區域,相關的概念股就會立即炒上。以今年的十四五規劃為例,其中一個受到炒作的是碳中和概念,光伏股和風電股在過去半年間升幅均頗為可觀。同樣地,若中國政府推出利淡政策,投資者就會一窩蜂地沽售相關行業股份,所以內地股市一直被稱為「政策市」。

鑑於近日官媒點評的行業愈來愈多,醫美行業、紙業、晶片行業股份亦受到影響,導致有的投資者及基金公司正開始評估中國政策風險是否過高,考慮調整投資組合。沽空機構渾水(Muddy Waters)創辦人Carson Block早前接受彭博訪問時表示,投資者在過去十年間基本上忽視了中國政策環境的反覆無常,大多數人都未有考慮政策風險,如今政策風險正令投資者蒙受損失,故認為若在所有其他條件相同的情況下,中國股票價格應該比美國公司股票有很大折讓。

另外,日本軟銀集團(SoftBank)創辦人兼執行長孫正義近日亦透露,因應中國對科技行業的整頓,軟銀將會採取觀望立場,並削減對中國新創企業的投資,直至中國當局對科技產業的監管範圍變得明確。他期望該局面可在1至2年內變得明朗,屆時集團便會恢復積極投資。

在監管政策陰霾未明之際,相信現時市場的投資氣氛仍未恢復。筆者認為短期科網企業估值難以重回昔日高位,建議散戶應先保持觀望態度,若果手上持有中資科技股,也可以將部分資金轉至傳統行業,或者轉為持有更多現金,Don’t put all your eggs in one basket.(不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡),要注意分散風險及個人的可承受能力,避免將過多的資金投入到股市當中。

Related Articles