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名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

劉嘉輝:2022年港股低位彈 2023年焦點展望


去年金融市場受多個因素影響,走勢相當反覆,其中包括美國連番加息、美元急升、地緣政治升溫、環球通脹重臨及疫情等多個不明朗因素交雜影響下,投資者擔心環球經濟增長步入衰退,避險意欲增加,中外股市皆經過相當波動的一年。港股由去年1月初起計,全年跌幅接近一成五、恒科指跌幅更超過兩成六(截至去年12月30日中午數字)。

 

過去數年的兩個浪頂,要數2018年的港股大時代,恒指高位見過33,484點,其後的另一浪頂則於2021年2月時造出的31,183點,之後恒指持續向下,今年低位於10月見過14,597點,在這一段接近一年半跌浪中,指數足足蒸發最多超過五成。今年的跌勢之中,表現最強抗跌力為一眾後疫情復常概念、電訊及本地地產等,而表現最弱則包括如舜宇(2382)、內房、吉利(0175)及小米(1810)等,其中舜宇急挫超過六成。

 

跌得急,反彈亦來得急,恒指最終於今年低位用了一個多月時間急彈約5,000點或35%,重上兩萬點水平及力迫250天線,當中升得最急要數一眾內房、內需、澳門股等,以碧服(6098)及碧桂園(2007)為例,兩者升幅超過176%及160%,金沙(1928)升超過九成。

 

反映市場對恒指後市波動性預期的恒指波幅指數今年一度高見50水平,當時指數於3月份急跌回落至近18,000點邊,其後波幅指數隨市況於7月反彈回落至23水平後,再於10月抽上45位置。臨近年底,波幅又再回試失守30水平。

 

展望2023年,市場及大行的焦點或會處於內地經濟及疫情表現、美國息口能否見頂以及當地經濟及通脹的最新狀況。而焦點板塊方面,中央經濟工作會議提出,指出將加大宏觀調控力度,擴大內需消費,大家又不妨留意一下有內需概念股份,一如上述可見,不少如內房、澳門、醫藥及體育用品等已於11月開始急升。

 

至於一眾個別股份方面,截至12月29日的數字,輪證好倉資金仍集中於包括騰訊(700)、阿里(9988)、美團(3690)、港交所(0388)等身上,相反淡倉則集中於騰訊、比亞迪(1211)及美團身上。

 

 

 

撰文:劉嘉輝

匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管

金管局及證監會持牌人士

 

 

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