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劉嘉輝:牛年初至 板塊輪動波動性增


踏入牛年本欄再與讀者見面,先祝廣大讀者身體健康,心想事成﹗回顧鼠年表現,恒指累升2,224點(約8%),強勢於農曆新年假期後再衝高,指數在北水暫停的環境下,紅盤高開並其後升至近三年高位31,183點。不過,指數於31,000點樓上轉趨波動,A股假期後復市迎來港股一輪調整。港府財政預算案建議增加股票印花稅,拖累港股一度跌約千點失守30,000點大關,其後一天修復近一半失地,走勢踏入牛年後幾乎日升日跌,日內變化亦相當大。

個股板塊方面,新經濟股可謂紅透半邊天,鼠年十大藍籌升幅榜中一半為新經濟股,升幅最勁為美團(3690),累計升約3.3倍,其次為藥明(2269)、吉利(0175)、小米(1810)及港交所(0388),升幅約2.6倍、1.2倍、1.1倍及1倍。至於安踏(2020)及股王騰訊(0700)升幅亦近一倍。

強勢股錄得數以倍計的升幅,同時吸引不少資金以輪證作部署,截至2月24日的數字,好倉街貨以金額計累積最多為騰訊、美團、小米及阿里(9988),亦即大家熟悉的「ATMX」,分別超過14.9億、9.5億、9.5億及6.4億元。隨新冠疫苗於世界名地陸續展開接種,鼠年跑輸大市的傳統經濟類股份再度抬頭,當中包括地產股、中資電訊、資源、內房等股份,在調整浪中成資金追捧的對象,若看牛年此類股分的表現,長實(1113)、三桶油中的中石化(386)與中石油(857)、內房的華潤置地(1109)及新世界發展(17)為升幅首五位之藍籌,相反美團及藥明成為兩大跌幅之藍籌。

還有值得持續跟進的是北水的動態。在2月24日的跌市當中,北水錄得歷來最大資金淨流出,金額接近200億元人民幣。早前滙豐環球研究發表報告,將今年北水流入規模由之前預計的8,000億元人民幣,上調至1萬億到1.4萬億元人民幣。

展望3月份是傳統藍籌業績期,加上內地兩會在即,投資者在部署兩會行情及業績股之餘,可多留意以上板塊輪動及北水等變動。此外,策略上如欲為手上持股作對沖,不妨考慮適量淡倉如認沽證或熊證作部署,以防環球風向突變的風險。

 

撰文:劉嘉輝  匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管、金管局及證監會持牌人士

 

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