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何啟俊:百濟神州(6160)第三款自主研發新藥獲批,迎重大利好


百濟神州上周公布截至今年3月底止之首季業績。收入按年急升10.6倍至6.1億美元;歸屬於股東淨利潤錄得虧轉盈6650.0萬美元。收入大幅飆升,歸因於與諾華達成的一項合作與授權協定正式生效,授權諾華在北美、歐洲和日本開發、生產和商業化百澤安且獲得6.5億美元預付款,首季入賬約5億美元。

單計產品收入共計1.061億美元,相較 去年同期的0.521億美元,同比增長104%,旗下產品陸續商業化以及自2021年3月1日新版國家醫保目錄正式執行以來,百澤安、百悅澤以及安加維需求大幅上升,受惠於覆蓋醫院數量顯著增加,分別達到納入醫保前的約4倍、8倍和6倍。百澤安收入按年上升1.4倍至0.489億美元,佔產品收入比重46.1%;百悅澤收入按年上升30倍至0.221億美元;安加維首季收入為0.145美元。

展望今年,公司目前3款在售藥物在新版國家醫保目錄的助力下,覆蓋醫院數目會持續增加,將為產品銷售提供動力。此外,公司會持續推進百悅澤的海外市場商業化進程,目前藥物已在以色列上市,並且已經向歐盟和20多個國家遞交了超過30項針對多項適應症的註冊申請。

此外,中國國家藥品監督管理局(NMPA)已授予其PARP抑制劑百匯澤®(帕米帕利)附條件批准,用於治療既往接受過至少兩線化療、伴有胚系BRCA (gBRCA)突變的晚期卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌。預計將在本月內完成百匯澤®的商業發佈,意味公司第四款藥品短期內商業化,進一步豐富產品組合和增加收入來源。

綜合而言,百濟神州現有產品組合在國內銷售仍然在爬坡階段,加上有更多適應症正在臨床階段和拓展潛在海外市場,料產品收入會保持不俗增長。近期公司股價以區間上落為主,建議投資者可以候低於160至170港元之間收集。

(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

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