real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex
名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

何啟俊:下半年新增產能釋放,候低吸納中芯國際(0981)


中芯國際最新公布截至今年3月底止之首季業績。銷售額按年上升22.0%至11.0億美元,按季增加12.5%;歸屬於公司擁有人應佔利潤按年飆升147.6%至1.6億美元,按季則下跌38.2%。由於晶圓出貨量增加以及平均售價上漲,拉動公司首季業績理想,整體毛利率為22.7%。收入增長及毛利率表現均超出公司早前指引。

期內,公司付運晶圓按年上升10.8%至15.6億美元,按季增加10.1%。儘管公司月產能由2020年第四季的520,750片8吋約當晶圓,提升至540,750片8 吋約當晶圓,惟全球芯片荒持續,晶圓代工行業產能緊張,整體產能利用率由2020年第四季的95.5%,上升至98.7%。按技術節點分類,公司14/28納米節點於第一季佔收入6.9%,較2020年第四季上升1.9個百分點。

展望第二季度,中芯管理層預計收入會較第一季度增長17%至19%,毛利率預期在25%至27%區間,公司上調上半年銷售收入目標至24億美元,此前的目標為21億美元。上述指引反映公司第二季度業績表現會比第一季度更優勝。惟受到美國限制採購產品和技術,下半年營運仍有不確定性,暫時不會就下半年及全年業績預測修正。

在晶片荒延續的背景下,中芯目前成熟制程產能年底前會維持滿負荷狀態,產能難以滿足需求,故公司會將產能優先分配予長期合作客戶及高毛利產品,相信有利增強公司的盈利能力。中芯今年會陸續擴大產能,包括12英寸產線擴產1萬片,成熟8英寸產線擴產不少於4.5萬片,將陸續於下半年投入營運。

綜合而言,中芯國際首季業績表現理想。由於全球晶圓產能供不應求,公司除率先滿足長期合戶及高毛利產品需求外,產品議價能力亦會加強,產品均價有上升空間。疊加下半年新增產能陸續釋放,將有助滿足更多訂單需求,為收入增長提供動力。策略上,現價為2021年預測市盈率47.8倍,高於7年平均水平,估值不算吸引,建議候低於21至22港元區間收集。

(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

Related Articles