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【黎Sir論市】黎偉成:耐世特(1316)受通用車罷工深困


美國通用汽車與全美聯合汽車工人工會因合純約的談判破裂,引發通用車有4.6萬工人於9月16日起舉行大罷工,使美國最大和全球第五大轉向系統供應商的耐世特(1316)的出貨量予人以深憂,因(甲)通用汽車在耐世特的收入於2019年上半年即使同比減少9.75%,但所達到的7.78億元(美元,下同),佔該集團營業總額18.32億元的42.47%,是依賴度甚高的第一大客戶,故通用汽車因工人大罷工使生產受到嚴重拖累,當然對耐世特亦有相當負面的影響。

通用汽車收入佔比四成二依賴度甚高

尤其是(乙)耐世特在美國還有德爾福等具規模的汽車集團客戶,而北美洲市場於2019年上半年的營業額12.74億元,於耐世特營業總額佔比65.6%,如全美聯合汽車工人工會對美國其他汽車生產商同樣施壓,後果就更為嚴重。

至於耐世特的最新業績,股東應佔溢利於2019年上半年為1.31億元(美元,下同),同比減少34.17%,而2018年度則賺1.2億元和增長11.17%,表現欠佳,當然受到於全球汽車生產明顯回落之困,使該集團的(一)營業總額同比下跌10.51%而非上年同期尚升3.7%之況尚穩—-全球汽車整體產量於今年頭6個月同比減少6.7%,其中北美全尺卡車即使增產1.7%,但輕型汽車產量滅少2.5%,而亞洲及中國的輕型汽車產量同比分鄂減少7.5%與13.5%。

另一方面,耐世特的(二)以生產為主的銷售成本15.43億元同比減少7.99%,較營業總額少減2.52個百分點,遂使毛利2.88億元的減幅擴為21.96%,毛利率15.72%則較上年同期低2.3個百分點。

再看(三)市場的最新發展和表現:(I)北美洲收入由去年上半年之升轉跌,EBITDA所達1.89億元減13.7%,而上年同期略增0.36%;(II)亞太區營業額3.05億元和EBITDA5,956萬元,同比分別減少29.4%及32.06%,表現遠遜於上年;(III)歐洲、中東、非洲、南美洲EBITDA3,355萬元即使增16.65%,卻低於上年32.3%的幅度。

港股再受困中東亂局短向更差

中東亂局使國際油價飆升和全球經濟皆受壓,故恆生指數9月17日收盤26,790.24,跌334.31點,陰陽燭日線圖轉呈陰燭錘頭,即日市中、短線技術指標轉差。港市連續兩個交易日皆低開低收,二連跌562.45點,確認止住連續第8個交易日佳向;收盤已跌破短線支持位26,967、26,870,僅失而復得26,705,料失關住下跌26,610、26,480、26,330及26,181。大市的初步阻力為26,951、27,075、27,154以及27,366、27,480。

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