股市

黃偉健:中國海洋石油 (0883.HK) 增派特別息屬吸引 

中國海洋石油近日公佈了2022年第一季度業績,營業收入按年增73.5%,至909億元人民幣,股東應佔利潤按年增131.7%,至343億元人民幣,每股基本盈利按年增131.7%,至0.77元人民幣,派發特別股息每股1.18港元。整體財務表現強勁,主要受到國際油價上升和銷量增加所推動。 期內,集團實現總產量按年增9.64%,至151百萬桶油,期中中國產量為109.3百萬桶,按年增15.4%,海外產量為41.7百萬桶,按年跌3.0%。使油氣銷售收入按年增70.4%,至823.8億元人民幣。集團桶油主要成本為每桶30.59美元,並實現平均油價每桶97.47美元,國際油價大幅上升亦因此帶動集團利潤大幅上升。 近年全球多個地方經濟已慢慢復甦,加上俄烏地緣政局的刺激,帶動石油需求急升,另一方面石油供應亦面臨短缺,使國際油價近月不斷上升,並且維持高位。國際油價由2021年1月1日的48.42美元,上升至2022年1月1日的75.45美元,並持續上升至2022年3月7 日的高位130.50美元,目前則回落至約111美元整固。 當前經濟復甦所帶動的石油需求,相信可繼續推動油價向上,而俄烏局勢所帶來的石油供給限制,相信也不是短時間能解決的事情。因此供應短缺而需求旺盛的局面可能繼續維持,未來數月油價維持高位的可能性相對較高。在此情況下,將有利於中國海洋石油未來的業績表現。但若然上述因素一旦逆轉,便對集團有較大負面影響,亦是其主要風險所在。 若以股價10.88元來算,市值約4,857億港元,市盈率約5.7倍,股息收益率約13.6%,而近3年平均市盈率約為8.2倍,因此其估值低於過往3年平均,股息收益率亦偏高,算是相對吸引。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 撰文: 黃偉健 [...]

股市

劉慧: 美股估值過高 未來恐續跌

美國上月通脹維持40年高位並高過預期,強化聯儲局緊縮政策,市場對美國經濟前景的擔憂加劇,但以某些標準衡量,美股估值仍顯得高昂。美股暫時避過熊市,標指上周下跌約2%,連跌6周。納指全周由跌變升1.5%,股債資金同時錄得流出,美國債券基金按周走資規模倍增。 大型科技股漲跌不一,Meta漲2.27%;亞馬遜收跌0.78%、Netflix微漲0.81%;Apple股價跌0.1%,收報145.5美元。 隨著估值現在更具吸引力,美股最近的上漲只是熊市反彈,加上已嚴重超賣,相信未來還會下跌。大摩並不認為美國經濟會陷入衰退,但他指出,經濟衰退的風險已經大幅上升。這亦是股票風險溢價過低,股市仍然被高估的另一個原因。分析師預期標普500指數仍未完全反映企業獲利與宏觀經濟指標的放緩,預測最低可能跌至3400點,比當前水準低15.2%左右。他預計,該指數直至明年春季才有望回升至3,900點,股市將維持大幅波動。  除了估值外,企業的盈利能力同樣是市場關注的指標。目前,羅素2000指數的表現遠遜於標普600指數。羅素指數完全基於市值,當羅素2000指數領先時,這表示市場投機情緒高漲的跡象;而標普600指數的所有成分股都必須為盈利,當標普600指數領先則表明投資者要保守得多。 美股面對利率回升,筆者認為價值股相對較有利,如傳統產業等,而美國市場正值大幅波動之際,筆者建議可關注低波動產業,例如基礎建設、必需消費類股等,反而是高估值的成長型類股,如科技類股,目前正面臨較大修正壓力,建議應多加留意,適時規避損失。 雖然許多股票價格已跌,但企業毛利仍在受壓,意味著目前股價仍屬昂貴。資金大規模出逃,全球股市自3月底以來蒸發了11萬億美元,目前可能已見底,在估值受重創下,吸引逢低介入的買盤。 高盛首席全球股票策略師彼得奧本海默表示,投資者已消化很多疑慮,其中包括通脹和加息預期上升、俄羅斯對烏克蘭的戰爭以及增長預期下降。他指出,對中長期買家來說,股票開始變得有吸引力。雖然仍有下行風險,但這些全都已被市場吸收。他續稱,股票在未來半年至一年內,包括科技和工業一系列的股票正在出現價值,對中長期買家而言,現在是買入機會,讀者可多加留意。 (筆者為證監會持牌人士,以上純屬個人意見策略,不構成任何投資建議) 撰文: 劉慧  慧悅財經創辦人 [...]

吳老闆週記

【吳老闆週記】港府架構重組是好事 糧食價格短期難回落(5月19日)

吳老闆週記(5月19日) .港府重組架構,正對應未來發展。 .確診無反彈,證明已建免疫屏障。 .糧食產、耗國均不希望糧價回落。 港府架構重組是好事 糧食價格短期難回落 政府換屆距今一個多月,架構重組方案本週二(17日)終落實,由現時的3司13局,變成3司15局,另外,3司即政務司、財政司及律政司,齊齊增設副司長職位。 整體而言,增加決策局的數目,專責處理不同範疇工作,各司己職,以及增加管治班子的人數,由3個司長、13個局長及13個副局長共29人,增加至3個司長及3個副司長、15個局長及15個副局長共36人,廣納更多人才,增加培育人才機會,絕對是件好事。 對內對外  大量事務需推進 始終,香港形勢愈來愈複雜,管治架構自然要相應調整。先說內部,雖然政治局面已由亂變治,但仍有很多問題有待處理,例如住屋問題久未解決,經濟亦已落後很多年等。 對外方面,香港近年成為了美中角力的磨心,此局面短期內不會改變,因此國際關係需要特別處理;同時,香港也要融入國家發展大局,做好十四.五規畫中「八大中心」的定位,即是四個傳統中心——國際金融中心、國際航運中心、國際商貿中心、亞太地區國際法律及解決爭議服務中心,以及四個新興中心——國際航空樞紐中心、國際創新科技中心、區域知識產權貿易中心、中外文化藝術交流中心,大量事務需要推進。 觀乎今次的重組,正是對應了未來的發展——新設文化體育及旅遊局,從民政事務局接掌文化、藝術和體育事務,以及從商務及經濟發展局接掌電影、 創意產業和旅遊事務,便是要落實成為中外文化藝術交流中心,以及更着力於旅遊業這個傳統經濟支柱的發展;至於分拆運輸及房屋局,變成運輸及物流局和房屋局,則是顯示出港府解決房屋問題的決心,否則繼續擺着不解決,北京便會不滿。 其實,房屋問題不難解決,主要就是增加土地供應,以及相關政策配合。前者方面,發展商會合作,加上政府又有錢,有錢就能大規模填海,就能增加收地賠償;後者方面,則可加快土地轉用途審批,以及提高地積比等。 [...]

商事動態

一田:消費券效應 4月超市百貨升雙位數

特區政府早前發放首輪電子消費券,一田百貨行政總裁黃思麗指出,發放後首兩個星期,生意額有明顯帶動,但隨後則回復至以往水平。她續指,消費券確實有助零售商改善市道氣氛,但僅屬短期效果。她透露,至於今年首季,一田整體按年錄得低單位數增長,當中主要由超市帶動;百貨則續錄跌幅。不過受4月份銷售帶動,超市、百貨兩邊均按年錄得雙位數升幅;一田今年首4個月銷售額比去年同期錄約6.5%升幅。 一田百貨行政總裁黃思麗。   提及早前政府放寬社交距離措施,黃思麗表示,超市營業額於放寬首日按年錄雙位數跌幅,而隨後未見明顯變化。特區政府將於本月(19日)放寬社交距離措施,一田百貨行政總裁黃思麗表示,隨着疫情回穩和社交距離措施逐步放寬,加上一田購物優惠日即將開鑼,預料更多市民外出消費,有望帶動一田5月份營業額按年上升8至10%。   年內再開二間新分店 黃思麗續指,今年一田繼續擴大版圖,計劃再開二間新分店。首間新店將於5月20日(星期五)早上10時正式開幕。新店坐落於天水圍 Wetland Seasons Park商場,是天水圍區內首間一田分店,亦是全港第二間以超市連便利店概念營運的一田便利店「KONBINI 便利ストアby YATA」。天水圍店佔地3,800平方呎,冀為區內居民注入日式超市的便利購物體驗。   半年一度的一田購物優惠日將於5月25日至31日一連7日,於12間分店及12個特別展場同步開催,帶來逾萬件精選食品、家品、嬰兒用品、家電以至服飾等,以低至1折驚喜價發售。   [...]