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聶振邦:金科服務(9666)質優價低現進場具吸引力

今日分析股份是金科服務 (9666),集團是中國西南第一的綜合智慧物業服務商。按綜合實力計,集團自2016年至2020年連續五年被中指研究院評為中國物業服務百強企業十強之一,自2015年至2020年,連續六年西南地區排名第一。收益主要來源於四條業務線:物業管理服務;非業主增值服務;社區增值服務;及智慧科技服務。集團向客戶提供優質服務,包括各類住宅及非住宅物業,包括但不限於中高端住宅、商業樓宇、產業園、政府公建、高校醫院等其他物業。 中國物業開發商中排名第八 截至2020年6月30日,集團已打造涵蓋中國三個主要地區和其他地區的24個省,直轄市及自治區的龐大的物業管理項目組合。該三個主要地區包括西南地區,華東及華南地區及華中地區。截至2020年6月30日,集團共有843個已訂約物業管理項目,合同總建築面積約為2.555百萬平方米,及共有487個物業管理項目,在管總建築面積約為129.7百萬平方米。集團與金科集團 (其控股股東) 乃為一家於深圳證券交易所上市的股份。金科集團於2019年在中國物業開發商中排名第八,集團管理幾乎所有金科集團項目。 今年上半年溢利增長逾八成 截至2020年6月30日,集團經營176個金科集團項目,在管總建築面積約為60.5 百萬平方米,佔比46.6%。截至2017至2019年底之三個完整財政年度,股東應佔溢利分別約1.14億、1.62億和3.66億元 (人民幣‧同下),相對2018和2019年度是增長42.47%和1.27倍。而截至2019和2020年6月底溢利約1.62億和2.94億元,增長80.85%,可見盈利表現不俗。因疫情影響,不排除全年溢利增長會收窄;但相信仍有望高於2018年錄得的42.47%,認為此股具備中長線投資價值。 同業市賬率分析每股合理值 截至2020年6月底集團資淨值約12.55億元人民幣,配合集資淨額和股本入賬,相對發行股本,折合為11.6131港元,相對12月1日收報49.30元,市賬率為4.25倍。於物業管理板塊,參考12月1日收市價,按市值大至小計算,與金科服務可比擬又在港上市的物管股有世茂服務 (0873)、綠城服務 (2869) 和永升生活服務 [...]

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梁健雄:内地 ETF 指數受惠疫後新經濟

關於趙立堅在推文「澳洲軍人刀架於阿富汗兒童頸上」的插圖,觸發兩國外交官員大罵戰,現在連新西蘭總理阿爾登(Jacinda Ardern)亦加入戰團,澳洲與新西蘭同屬五眼聯盟成員,聯盟內其餘三位成員分別係加拿大、英國及美國現時仍靜觀其變未有出聲。 澳洲失去道德高地 有評論分析中國今次高姿態出擊澳洲舉動、或會招致反效果惹來以美國為首的更多國家加入西方反華陣營,最終或會得不償失,惟從另一角度看反而更見中國於國際舞台上今天更充滿自信,首先今次澳洲軍人事件是澳洲經歴四年時間作出調查,亦由澳洲國防軍司令康貝爾公布,絕對不是任何國家憑空捏造出來,西方國家一向自命人權至上,多年來出征打正旗號為正義之師,今次鐵證如山原本澳洲可以高高舉起就輕輕放下走過場便算,但澳洲總理莫里森更開腔說要中國對推文道歉,今事件越鬧越大,要知道在國際事務上除軍事實力外,道德高地是必須搶佔到的,今次中國就是搶佔道德高地而為阿富汗發聲,其背後就是為昔日受盡美英為首聯軍遭摧殘的弱國出聲,而更深層次是為世界新秩序從新樹立大國典範,迎頭碰擊一如既往的美國霸權主義,特朗普推出「美國優先」與下任總統拜登之「美國將再度領導世界」本質上根本沒有改變。 中國更主動在國際間發聲 其次在疫後中國經濟已肯定首先彈出,中國運用經濟作為武器捍衛自身利益,與美國長久將金融及美元「武器化」同出一轍,於本年5月從澳洲開出的運礦船、前後大大小小約50首船仍在中國港口外等待卸貨,而澳洲總理還在國際公開場合亦為插圖事件多多手腳,無擬只會令澳洲企業損失更為慘重。中國已有意把原本澳洲產品在內地市佔率讓給別國,葡萄酒份額就讓歐洲來搶佔,礦石就增加向巴西、秘魯採購。加上中國疫苗快將推出市場,國務院總理李克強強調中國疫苗會作為全球公共產品,為實現疫苗的可及性與可負擔性作出貢獻,這與西方資本企業無往而不利仍屬迎頭碰擊,預期在疫苗大戰一役中國仍可贏得掌聲,往後更加可為中國在國際舞台上爭取更多話語權。 用 ETF 受惠內地經濟復甦 中國在剛簽定全球最大貿易協議後,其實一直密鑼緊鼓地與歐洲談判中歐貿易協議中,中歐同時透露有意希望在本年底前簽署合作,估計成功幾率很大,因雙方亦需協議促進各自的經濟,且在疫後為盡快恢復兩地人民經濟正常化,而多位環球大型基金經理亦預期明年中國股市與貨幣方面會跑贏歐美傳統發達國家,觀乎近日人民幣走勢已見全球資金流入亞幣區,而焦點當然就落在中國身上,上證與滬深指數近期表現出色,就是資金預期中國經濟可以急速回升之餘,亦能帶動其她與中國有貿易協議的國家經濟走出低谷,若希望能乘今次中國疫後經濟的騰飛,其中安碩A50 ETF(02823)及南方A50 ETF(02822)可以考慮,而南方A50 ETF 現時組合行業分布最大佔比為金融業約佔44.72%、消費類約佔32.42%,剛好迎合近日市場資金輪動轉至傳統舊經濟類與及內需類之勢頭,上述兩隻ETF 雖然近日已升至高位,但在中國市場預期明年再展升浪下,仍有可持有的理由,兼且還可受惠人民幣升值帶來的效果。 [...]