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方澤翹:賽生藥業 (6600)具新冠肺炎概念 股價或趁機反彈

賽生藥業 (6600)是一家從事藥品研發、生産和商業化的公司,正快速向研發和創新驅動,創新產品具備差異化和多元化,聚焦腫瘤學及重症感染新增長廣大領域,驅動收入長期可持續性增長。 集團產品組合中,包括「日達仙」,主要用於治療慢性乙型肝炎及免疫功能受損患者的疫苗增強劑。日達仙的銷售增長將在2021年上半年步入正軌,其中直接面向患者( DTP)藥房銷售為日達仙的主要增長動力,去年銷售18億元,為公司持續帶來現金流。 此外,賽生藥業正在對日達仙進行多項臨床試驗,其他適應症包括:(1)嚴重膿毒症和(2)與新型冠狀病毒(COVID-19)滅活疫苗聯合使用。 嚴重膿毒症試驗正在進行中,預計將在2021年下半年有數據。日達仙和COVID-19疫苗的聯合試驗於2021 年 4 月開始,以評估COVID-19疫苗與疫苗佐劑(日達仙)的安全性、耐受性和免疫原性。 。 對於日達仙,嚴重膿毒症試驗將在2021年下半年發放數據,而日達仙COVID-19疫苗試驗患者入組將在2021年下半年完成,並在2022年上半年發放數據。對於抗生素Vibativ,該行預計,該公司將在 2021 年第三季向國家藥品監督管理局(NMPA)提交新藥申請(NDA)。 對於 omburtamab,賽生藥業於2020年12月獲得了Y-mAbs Therapeutics的引進授權藥物。2020年10月,美國食品藥物管理局(FDA)就omburtamab的首次生物製品許可申請(BLA) 對Y-mAb發出拒絕廠商申請,並指出需要該藥物的更多生產和臨床數據。Y-mAbs於2021年 6月表示,公司準備在2021年第三季度前向 FDA提供額外的詳細數據,並將在2021年底提交 BLA。 參考市場上,具研發、生產、銷售治療腫瘤的醫藥股的滾動市盈率(TTM)平均為25-30倍。賽生在日達仙及更多新產品上市的推動下,公司享高成長性,應享有更高估值。 瑞信認為,鑑於日達仙的增長及其在研資產的長期增長潛力,該行給予賽生藥業維持優於大市及24港元目標價。筆者預計,投資者可趁市況調整下小注吸納。 [...]

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劉慧:林日曦「想有新轉變」辭職,毛記(1716)如何走下去

100毛母企毛記葵涌﹙1716﹚上星期日發公告指,綽號「腦細」、100毛創辦人林日曦﹙本名:徐家豪﹚即日起辭任執行董事職務,亦將不再於集團任何成員公司擔任任何職務,以投放更多時間處理其個人事務。林日曦另以800萬元總代價,把其手上股份悉數出售予另外兩位股東:阿Bu﹙本名:姚家豪﹚及陳強﹙本名:陸家俊﹚,較原有股價折讓接近九成。 Blackpaper Limited為毛記葵涌的控股股東,持有公司已發行股本的67.5%,林日曦、阿Bu和陳強原本各自持有Blackpaper Limited的33.33%股份,完成轉讓後,阿Bu及陳強在Blackpaper Limited的持股比例將分別升至50%。根據買賣協議,在5年內,兩人不得出售股份,並需將毛記葵涌的675萬股贈予林日曦指定的集團若干長期服務僱員。 似乎知道自己辭職將會引起不少讀者關心,林日曦同日在其個人Facebook專頁發文解話,稱其辭職原因是怕悶、想有新轉變,並不是患上絕症和打算移民;公司沒有內部權鬥、反目成仇、也沒有外人收購。在2年前完成舞台劇《大辭職日》後,他才下定決心,著手安排離職事宜,並用了2年時間逐步把營運交給其他同事,務求妥善安排交接,將影響減到最低。 雖然林日曦表示自己離開不會對公司營運有太大影響,試圖安撫忠實讀者,惟投資者們就未有賣帳。公司發出公告後的首個交易日﹙8月2日﹚,其股價就大插8.74%,收報0.94元。在業務影響方面,林日曦向來是毛記的icon,不時與粉絲在Facebook專頁及IG互動,較其他兩位創辦人「親民」得多,又會出創意抽水post宣傳公司活動,單是7月,有的帖文的讚好數量達到1萬多,相信林日曦退出後,對毛記最大的影響就是少了一位有巨大號召力的公關好手,與100毛粉絲的互動也會大減,若果稍後再有更多知名「偽員」離開公司,相信會令公司流失不少粉絲。因此,未來需要留意公司可否以派股,來成功挽留到資深員工。 根據毛記葵涌截至3月底止的全年業績,期內收益為5,910.8萬元,當中有4,693.7萬元﹙79.4%﹚是來自數碼媒體服務、106.1萬元﹙1.8%﹚是來自印刷媒體服務、以及1,111萬元是來自其他媒體服務﹙18.8%、即活動收入和藝人管理業務﹚。在林日曦參與公司主要營運時,毛記的廣告搞笑又不低俗,容易令讀者留下深刻印象,筆者最記得的是雀巢極品白咖啡和雀巢正宗越南咖啡廣告,當時兩個廣告都有過百萬瀏覽量,更曾掀起一輪搶購潮。此外,毛記近年的舞台劇叫好又叫座,在剛過去的7月,《大MK日》在香港演藝學院歌劇院一連開足38場,門票全部售罄。未來其廣告及舞台劇能否維持到「林日曦」時代的質素,也是值得商確的地方。 [...]

人生就是一場不期而遇

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人生就是一場不期而遇:典型西班牙人?

在英國黑池當義工的日子,我認識了幾個西班牙人,他們普遍有一個特質:懶! 在這間義工旅館內,有三名義工都是來自西班牙,佔義工總數近半,為什麼?原來西班牙25歲以下的年輕人,失業率高達50%,所以不少西班牙青年,飄洋過海,來到經濟較佳的英國當義工,藉以學習英語,增加求職機會。 義工之一的Jesus是典型例子,21歲,沒有上大學,英語只懂非常簡單的會話,他來當義工,就是希望學多一點英語,同時希望獲旅館老闆賞識,給他一份長工。 但旅館老闆安排的工作,他總是做得一塌糊塗。 遲到、好吃懶做、不懂禮儀,統統在他身上有跡可尋。有客人在辦理住宿手續時,他也把腳翹在辦公桌上,大聲講電話。我被安排與他同房,他穿過的衣物堆積如山,令房間臭氣沖天! 有一件事令人印象特別深刻,在這間旅館內,義工每晚輪流按老闆吩咐,因應食材炮製自己國家及地方的特色美食,為各人準備晚餐。韓國人會煮特色炸雞、意大利人煮意粉,我會弄招牌港式炒飯! 小題:「開水煮雞肉馬鈴薯」 有一晚,輪到Jesus煮晚餐,老闆提議用馬鈴薯、雞肉等食材,結果Jesus燒了兩大煲開水,放下馬鈴薯、雞肉,十分鐘後上碟,炮製一道「開水煮雞肉馬鈴薯」,大家瞠目不知所對! 別以為我以偏概全,旅館內其他西班牙人,都有類似狀況,有時真令人激心。不過,儘管他們懶散、做事馬虎,但這些西班牙人還是心地善良的,更富有正義感。 有一次,我不小心把房門上鎖,忘記帶鎖匙,必須三樓另一房間窗子,爬回房間。那晚還在下雨,我與Jesus互望一眼,他二話不說的冒險爬出窗口:「別怕,我來爬過去吧!」 人沒有完美。或許是,仗義半從屠狗輩, 負心多是讀書人吧? 作者簡介 聽說兩個人相識的概率是0.0487%,我們的不期而遇發生在2021年2月7日。兩個前記者,現分別從事營銷和公關工作,是「真遊戲群組」創辦人。我們在ClubHouse以聲線建立默契,強烈的共鳴更讓我們相信彼此。既然快樂會傳染,悲傷自然可減免,希望透過自身旅遊和生活經歷,與大家尋找前行的力量。人生宛如遊戲,樂在其中,邂逅驚喜。 [...]

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聶振邦:趁低吸納優質股 海通證券應佔一席

上周三 (7月28日) 開始港股有回暖跡象,認為吸納基本面良好及派發股息穩定股份的時機出現,海通證券 (6837) 是其中之一。集團涵蓋多元化業務,包括證券及期貨經紀、資產管理、自營交易、投資銀行、直接投資和融資租賃等。於今年7月16日晚上發佈的2021上半年業績快報顯示,截至今年6月底股東應佔溢利約81.04億元 (人民幣‧同下),較2020年同期溢利約54.83億元,增長47.80%,為最近五年 (2017至2021年) 盈利表現第二高。 市賬率計每股合理值 而實際溢利金額則是期內最高,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情,對集團現已走出疫情帶來的負面影響。截至今年6月底資產淨值約1,583.01億元,而截至今年6月底已發行股數為130.64億股,計出每股淨值折合為14.5563港元,相對今年8月2日上午收報6.65元,市賬率為0.46倍,低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。而參考於2018至2020年之每年市賬率為0.41至1.16倍,平均值為0.72倍,高於現時的0.46倍,反映的確現價偏低。平均值相對每股淨值為14.5563元,得出每股合理值為10.46元,較6.65元之潛在升幅為57.29%。 共八年穩定派息記錄 截至今年6月底倒數12個月的股東應佔溢利約134.97億元,相對現時已發行股數,計出每股盈利折合為1.2411港元,相對今年8月2日上午收報6.65元,市盈率為5.36倍。參考上述三年之每年最低市盈率為5.40至12.32倍,平均值為8.43倍,高於現時的5.36倍,同樣反映現價偏低。平均值相對每股盈利為1.2411元,得出每股合理值為10.46元,較6.65元之潛在升幅為57.29%。另可留意集團於2012年4月27日上市,而2012至2020年每股股息介乎0.1200至0.5300元 (人民幣‧同下,僅2019年未有派息),平均值為0.2300元,2020年為0.5300元,期內最高。 三重估值計潛在升幅 上述截至今年6月底倒數12個月的每股盈利為1.2411港元,參考2017至2020年的股息支付率,預期今年為33.33%,推算每股股息折合為0.4137港元,相對現價6.65元,計出股息率為6.22%。參考上述三年之最高股息率平均值為4.54%,相對上述每股股息,計出每股合理值為9.11元,較6.65元之潛在升幅為36.99%。綜合上述三種分析,每股合理值為9.11至10.46元,平均值為10.00元,筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅超過50%,連同股息率超過6.00厘,預期一年回報率超過56%。 [...]