投資策略

你是投資還是賭博?

很多人認為買股票就等於投資,去賭場、賭波賭馬便是賭博,但實際真的是這樣區分嗎?其實「投資」、「投機」及「賭博」各有明確的定義,讓我們探討一下。 舉一個例子: 假設你去賭場買骰寶(又稱為「買大細」),骰盅入面有三顆骰子,骰子點數合共為4至10稱為【小】,5至17稱為【大】,三顆骰子一樣則稱為【圍骰】。莊家搖晃骰盅後,在沒有任何資訊下你便下注的話,是贏是輸全憑運氣,這便是賭博。 另一個情況,如果莊家搖晃骰盅後,先揭曉了兩顆骰子,還有一顆骰子不知道是甚麼,而莊家允許你在此時下注。 於是你計算最終結果出現【小】及【大】機會率: 【小】:4至10,即是最後一顆骰子擲出「1」的機率是1/6 (16.7%)。 【大】:11至17,即是最後一顆骰子擲出「2、3、4、5、6」的機率是5/6 (83.3%)。 你在衡量過機會率、潛在風險與回報之後,才決定下注買大,這就是投機。 當然,在賭場買大細時,莊家不會先揭曉兩顆骰子再讓你下注,但在股市及樓市等市場,卻會出現這種情況,你可以透過技術、趨勢和價值分析,等到贏面夠大、值搏率夠高的時機才進入市場,增加你的勝算。 另一個例子,如果你分析了骰寶業務的價值,並決定開辦一間公司營運骰寶業務,以賺取穩定的現金流,這便是投資。 現在,回想你過往作出投資決定的時候,你是根據甚麼做決定? 是盲目聽從朋友的介紹、觀看雜誌評論員的推介?如果是,這就是賭博。 如果你會根據完整的技術分析方法,計算機率,有一套長遠賺錢的方法並切實執行,你便是投機。 如果你分析一隻股票的價值,在股票價值低位的時候買入,目的是賺取現金流,這便算是投資了。 例如有散戶深入研究了中國神華(01088)的公司,了解公司的業務、每年做多少錢的生意、賺多少錢、派多少股息、分析過行業的發展前景、計算過潛在的風險、相對公司過往及同行質素相當的公司的估值,對公司的價值與現時的價格作比較,他判斷股票價值處於低位並買入,是基於股票的價值作買賣,他就是投資。 但另一散戶,同樣買入中國神華,而他則是基於一套技術分析的方法,例如圖表出現見底訊號,計算過值博率,並基於過去的數據,以這個做法於長期而言有超過70%的贏面,認為值得買入,並於買入前定好了止蝕及止賺的策略,就是投機。 可能再有另一個人,他純粹聽見朋友推介中國神華,但對這公司、行業的基本面一無所知,亦不了解股票的價值,卻跟隨朋友買入了這股票,他就是賭博。 假若以財富增長為目標,只要做好資金及風險管理,其實無論投資或是投機都是可行的,但賭博就可免則免了! 申報:本人並無持有中國神華(1088.HK)股票。 撰文: 梁宇恒 (A Sir) 證監持牌機構祖士栢有限公司 (Jone Portman Limited) 董事;畢業於加拿大多倫多大學,於十多年間靠投資股樓以三萬累積至過億資產,2014年創立投資學院,傳授安全、穩定、將資產倍增的投資方法。 [...]

香港

屯馬綫月底通車 三區將成樓市焦點 研究料樓市最快下月破頂全年樓價升15%

上半年本港樓市升勢凌厲,一二手交投齊升。美聯物業住宅部行政總裁布少明表示,隨著本港疫情緩和,疫苗接種,經濟表現逐步向好,預期樓價可望短期內破頂,料下半年升勢將會在利好因素的「新引擎」刺激提速上升,樓價下半年有望錄9%升幅,調高全年樓價升幅預測至約15%,料下半年一二手交投分別創2年半及9年新高。美聯物業住宅部營運總監張子存稱,大型基建發展將成下半年樓市上升的重要燃料。當中,屯馬線於6月底正式全線通車,相信吸引本地用家及投資客外,「新香港人」及內地客將成重要動力,故看好啟德區、荃灣西及大圍等屯馬線途經規劃完善區域的樓市。 圖一:美聯樓價指數 上半年住宅交投回暖 樓價距歷史高位僅約2.2% 回顧2021年上半年,樓市一二手交投齊升。美聯物業住宅部行政總裁布少明表示,據美聯物業房地產數據及研究中心綜合<<一手住宅物業銷售資訊網>>資料顯示,估計今年上半年新盤銷售量將錄得8,700伙,較去年下半年錄得的7,772伙及去年上半年的6,677伙分別上升約12%及約3成,以半年計創出2019年上半年後的2年新高。   購買力持續釋放,二手市場交投尤其暢旺。據美聯物業房地產數據及研究中心綜合土地註冊處的資料,估計上半年二手住宅成交量(因註冊數據滯後,以今年2月至估計7月的二手住宅註冊量反映)將錄得33,700宗,不單較去年下半年約24,196宗上升近4成外,並且以每半年計算,更創出8年半新高。在經濟改善及物業需求帶動下,美聯樓價指數最新報173.04點,本年迄今樓價已累升約5.85%,較2019年歷史紀錄高位176.88點只相距約2.17%。按目前樓市走勢及市場環境,後市表現將相當樂觀。 圖二:每半年二手住宅成交量走勢 美聯物業首席分析師劉嘉輝表示,展望下半年,大型基建落成將利好樓市。屯馬線於6月27日正式全線通車,參考過去鐵路線經驗,將會對沿線樓市帶來支持。屯馬線第一期於去年2月已通車,而今次全線通車新增土瓜灣站及宋皇臺站2個車站,屆時由啟德站經宋皇臺站、土瓜灣站及何文田站,延伸至紅磡站,接駁現有的西鐵線,貫通新界東西。屯馬線全長56公里及涵蓋27個車站,成為全香港最長的鐵路線。另外,日後屯馬線沿線市民可於柯士甸站前往高鐵站更添方便,而通關後效應惠及馬鞍山沿線樓市將進一步浮現。   自屯馬線第一期於去年2月通車後,沿線已見不少屋苑交投跑贏大市。以第一期通車前15個月及通車後15個月二手住宅註冊量作比較,鑽石山站的星河明居的註冊大升83.7%;車公廟站溱岸8號亦升65.1%;大圍站名城則升53.8%,沙田第一城也上升51.7%。上述屋苑註冊量的升幅,皆較全港同期二手註冊量升42.6%為高,反映基建帶動交投的實況。   此外,據美聯物業房地產數據及研究中心綜合土地註冊處買賣註冊登記個案並將全港劃分為88區分析,當中土瓜灣今年首5個月合共錄得約521宗二手住宅註冊,按年同期大增約7成;而首5個月九龍城合共錄得約325宗註冊,按年同期更升逾5倍,九龍城按年升幅急勁,主要是當中有不少收購註冊個案帶動,反映區內前景受市場看好。而上述2區表現較全港同期升約58.9%為佳,可見不少準買家及發展商看好區內前景。   表一:屯馬線第一期鄰近沿線屋苑通車前後交投 [...]

企業策略

凱莉山 汪栢賢 英國百年貴族學校 於亞洲建立貴族私校品牌產業 物業發展國際化邁向IPO

在英國已有140 多年悠久歷史的貴族私校凱莉山(Mount Kelly, 「MK」) ,4年前在本港建校並建立亞洲區總部,並進軍、馬來西亞、中國和日本市場,以應付不斷增長的新中產階級家庭對優質教育的市場需求。該集團聯合創辦人及投資學者之一的汪栢賢博士透露,現有市場化估值超過4億美元(折合逾30億元),本輪融資為可轉換債券提供了選擇,使其可在2023以50%估值折扣轉換為合格的IPO,以配合未來多項的發展計劃。 四年間截至去年7月,於香港以Mount Kelly為品牌已擁有和管理香港凱莉山學校、凱莉山國際幼稚園、凱莉山國際幼兒園、凱莉山學前幼兒部/ Playgroup、凱莉山教育研究發展等五項學術業務。 汪栢賢博士指出,凱莉山在英國有超過140多年歷史,為HMC(校長和校長議會)成員,具良好記錄,畢業生被全球頂尖大學錄取。 MK在凱莉山Mount Kelly品牌下,在香港、中國內地、馬來西亞、日本、柬埔寨和埃及專注於教育產業的經營,與當地知名地產發展商合作,從教育發展到房地產,先從日本第一期項目已經在興建40個住宅單位及一個校舍,工程正積極進行中。 全力開拓亞洲市場 日馬兩國先行 通過MK品牌在亞太地區擴張,成功登陸香港後,再和復旦團隊合作,開始進駐中國大陸,同時亦將開展日本市場,於北海道打造坐擁滑雪及高爾夫球設施的國際學校,與無人駕駛科技公司初步開展合作,計劃於校園內設立接駁巴士及與公共交通接軌,日本於今年10月將開始招生,至於其餘亞太地區的發展計劃,如在馬來西亞,會在吉隆坡與當地上市房地產公司合作分階段建立當地的凱莉山。 MK在江蘇義烏與復旦團隊合建國際部,義烏復旦實驗學校的目標是建立全日制,符合K12國際水準,並配備了最先進完善的IT科技,實行小班教學,提供高品質教學特色和理念。目前,學校共有17個教學班,每個班級不超過30個學生,全校共有360名 [...]

博客

梁健雄:基建設備股 中國重汽(03808)股價漸見吸引

中國做好自己事,繼續推進一帶一路計劃,向多國承建基礎建設之餘,重型設備生產企業亦如影隨形增加海外訂單,此屬順道打開外國市場的好機會。 大攪基建重型設備受惠 昨天一眾工業設備股在港股觀望氣氛濃厚下較為硬淨,畢竟就如中國前外交部副部長傅瑩說得好,中美既然要面對面直接競爭中國就要辦好自己的事,專心做好中國自己的經濟,工業設備股中特別在重型機械就佔重要一席位,在昨天不排除一些資金是跟風走進工業設備股中,但又並非每隻股票也含太高的投資價值,其中中國重氣(03808)股價昨升幅1.4%收報17.02元(+0.24元),其實並非最熱門吸睛的一隻,也亦非成交金額最高的一隻。 熱錢流走股價下跌至吸引 該股今年2月份高位做出過28.4元後就一直向下跌至近日16.4元,半年內做過52周新高與新低,新高於去年公布全年業績前做出,因一早有資金已潛伏該股炒業績,中國政府規定在2020底前要淘汰國三及以下排放標準柴油貨車,資金早已意料中國重汽能受惠該政策而令業績做好,資金早在業績前個半月已開始將股價推高,當業績公布時亦是不負期望,股價就由公布業績前段18元水平經個半月時間就推上到28元高位,資金在全年業績公布前就已散水離場,股價就一路缺乏承接輾轉跌至現在。 銷情並非沒有亮點 股價除早前資金流走外,另一預期是重型卡車行業在國內自2016年開始的上升週期已有見頂跡象,導致投資者未敢投入該股,但近日數據顯示今年1-5月份中國重汽之重型卡車銷售仍穩佔第二位,今年頭五個月累計銷售16.25萬輛,同比增長74%同時亦屬行業之中增長最快之企業,在現時中國基建仍在大興土木下、加上一帶一路基建工基在沿路國家得到大量工程承接下,對中國重汽銷售仍有亮點,股價現時已開始踏入吸引範圍,投資者可慢慢吸納亦不宜太過心急,因市場焦點仍未完全回到工業設備股上,而且中港股市似仍需作調整鞏固跡象。 (筆者未持上述股票) [...]