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劉嘉晉: 國美零售(493)經營業績持續改善 前景看俏值得吸納

國美零售(493 HK) 較早前公佈了2020全年業績,整體業績表現大致符合市場預期。 分區域看,2020全年北上廣深收入佔比約 34%,同比提升 2個百分點。縣域店收入佔比 8.76%,同比提升 1.69個百分點,縣域店改造有所成效。分業務看,新業務(櫃店一體、家裝及家居)收入佔比 9.57%,同比提升 0.59個百分點,多品類、場景化消費進展穩步推進,中金認為這有望貢獻公司業績增量。此外,截至 2020 年底,公司現金及現金等價物達 95.97 億元,同比增長 17%。財務狀況仍穩健。而更值得留意的是,國美零售預計 1Q21 收入同比增長超 170%,其中“真快樂”APP的GMV 同比增長近 4 倍,每月活躍用戶(MAU)穩定在 4,000 萬規模,活動單日活躍用戶(DAU)近千萬,表現令人鼓舞! 集團目前線下通過一店一頁完成門店的線上平移,服務半徑拓展至三到八公里;線上“真快樂”App 融入娛樂化、社交化內容及場景,提升用戶體驗,構建國美零售生態圈。同時,公司持續強化供應鏈與服務優勢,圍繞“家‧生活”戰略,立足整體方案提供商、服務解決商、 供應鏈輸出商,自營業務向非電器類業務發展,聯營業務加速開放和招商,拓展全品類優質商品和服務。此外,公司亦合作大流量戰略夥伴,推進與京東、拼多多的戰略合作,實現公司、用戶、商戶三方資源共用。 隨著疫情緩解及實體經濟增長持續,傳統零售股已觸底回升,不少機構投資者正在捕捉相關的市場機遇,而在疫情期間被市場進一步確認為未來必然發展趨勢的電商股,亦開始見異動。加上線上線下平台一體化在疫情受控後的高速增長能力,可以預期公司的業務拓展及業績爆發力將在今年內獲得一定體現。基於公司自身的供應鏈、門店、物流資源優勢,未來將可帶動業務加速發展。股價最近也從高位回調了一定的幅度,看似已找到了重要支持。現價估值合理,可現价段吸納作中長線投資,目標價可先定為$1.80。 [...]

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梁健雄:澳門旅遊待復甦、賭業股已被炒上

新冠疫情於不同地區不同國家有着不同情況差異,現時歐美多地出現變種病毒正在增加擴散,但多國政府因受政治及經濟壓力下,迫不得已開始有限度放鬆人群管制,隨時會否只救得政治與經濟後、又要面臨疫情大反彈的威脅危基,地球另一邊亞太地區如印度,疫情更已超越巴西成為全球第二大疫情國,其僅次於美國,而日本、南韓疫情亦有跡象開始不穩。 銀河娛樂股價表現特別 澳門在今次疫情表現就相當之理想,澳門政府應可記一功,雖然澳門自今年2月23日起已放寛與內地通關,但內地同胞到澳門意欲仍未見太高,反而留於內地自駕遊居多,澳門賭業股龍頭銀河娛樂(00027)承澳門政策向內地放寬而走勢強勁,更在多間大行齊齊唱好下股價節節上升,雖然近月博彩收入錄得按年大升,惟不要忘記去年是基數低,就算上月份澳門博彩監察協調局公布該月總收入83.06億澳門元,按年上升58% 看似強勢回歸,但累計今年首三個月仍按年下跌22.5% ,由此可推算澳門各博彩股仍困在艱難時刻。現時各賭場寄望五一內地假期來澳旅客會增加。 假期酒店入住率仍欠佳 但就剛過去的清明假期4天內、累計算屬內地訪澳旅客亦只錄得90,491人次,而香港及台灣兩地入境人次錄得只有9077人次,酒店平均入住率只近一半左右,雖然清明節非內地主要旅遊旺季,但亦足以作內地客來澳旅遊的寒暑表,五一長假期在即澳門旅遊業內人士估計來澳旅客會比清明節多。 內地旅客訪澳意欲有待觀察 股市一向屬於炒未來,而銀河娛樂可能就係先行炒了上去,反觀金沙中國(01928)、永利澳門(01138)、美高梅中國(02282)等就未能有跟貼銀河娛樂這般強勢,惟銀河娛樂在外圍疫情仍未受控、旅遊業仍未全面復甦下,股價就先行升破去年疫情前價位,更厲害的是股價曾在今年2月及3月交易時段內升穿3年高位紀錄,踏入4月份股價就已見回調跌破2018年5月高位70元,現時於50天線附近徘徊掙扎,反觀其餘幾隻主要博彩股,今年股價未曾能跟隨澳門放寬內地同胞入境政策,股價亦未能升破去年疫情前價位,會否銀河娛樂已有被炒過龍之慮,或其餘博彩股仍未發力呢! 炒過籠或要追落後 過去一段日子澳門幾乎沒有國際遊客到訪,現時全球多國正面臨疫情反彈加上新型變種病毒出現,而疫苗效用問題及生產又跟不上需求下,澳門此刻若只能單靠內地遊客撐場,要其回復昔日亞洲旅遊旺地會否仍有需一段時間?等五一内地黄金假期看看訪澳旅客數量,就知股價是否已被炒高又或其他可追落後了。 (筆者未持上述股份) [...]