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資本盛事

【資本論壇:本港未來一年樓、股走勢】足本重溫


主持:李樹明(《資本雜誌》副總編輯)

嘉賓講者:
施永青先生(中原集團創辦人)
黃國英先生(豐盛金融集團資產管理董事)
呂志華先生(確思傳信財經顧問有限公司董事總經理)

 

主持李樹明: 首先想問施生,我有個朋友最近好好彩,中咗五百萬六合彩,想用嚟投資,咁買股定係買樓好?

施永青:買樓更要考慮經常性收入,唔可以只係計一筆過收入。如果佢根本冇其他經常性收入,佢淨係渣住果五百萬……(主持:閒錢嚟嘅)同埋投資地產呢,你要考慮埋其他資產組合嘛,如果你已經有好多樓,你就買吓其他資產,買吓股票。

但如果你話唔好考慮咁多啦, 我就唔駁故喇。五百萬買樓好定買股好?如果純粹講價值,而家股票應該係抵買過樓,買地產公司嘅股票有discount,即係佢資產值有折扣比你,而回報派息又好過樓,樓得一厘兩厘。緊係唔夠股好,但買股有個最大問題,佢嘅優點都係缺點,話出就出,話入就入,太容易買賣,好容易作錯決定。

主持李樹明:不如我又問黃國英先生,而家買細價股好定係700好?

黃國英: 如果呢兩個揀都仲係買700先嘅,同埋五百萬又唔洗一注訓身,可以打散嚟買。而家700依然係家居必備。(主團:尋日破哂頂喇喎?)冇關係嘅,你唔夠膽講一間升左幾百倍嘅公司唔可以升多十倍。同埋佢牽涉範圍太大,十年前你想像唔到佢一個遊戲一日可以賺過億,呢個想像空間好大,同埋佢執行能力好強。你再諗吓你下一代,當個仔問你果時點解冇買騰訊既?你都唔知點答佢。

而細價股嘅選擇起碼要五、六十億先。開始有好多人睇唔起啲公司做太耐都唔夠市值,入唔到深港通,啲人覺得你商業模式有問題,咁耐都攀升唔到果個檔次,市場唔係太鍾意你。所以你點都掙扎過左五十億先,跟住就開始有機會,今年好明顯一堆咁樣市值嘅公司加入深港通就升左好多吓,所以我覺得香港而家忽然之間變左個五十億俱樂部,過左呢個數就有得玩下。

主持李樹明:呂志華先生,你最近有篇〈百萬窮翁〉引起好大回響,咁我就想問,你講咗個問題出黎之後,能唔能夠令佢地解決問題,成為千萬富翁呢?

呂志華:我想講一講我以前都係做股評人,耐唔耐上傳媒講野,但而家就冇人識我,因為歸隱江湖好多年。呢期最紅當然係黃國英先生。至於點解我停左唔講,因為我發現到,原來投資唔洗每日估升同跌,你估啱咗啲讀者唔會覺得你叻,覺得你好彩啫。你講錯左啲讀者就開心,話呢個係明燈,烏咀明燈。

而我又發現到,投資想成功,你只要睇番過去幾十年果啲成功人士做嘅嘢,你學番佢,咁你就會成功。你會發現到呢啲成功嘅人一定係揸股揸樓,正所謂「揸股揸樓,晚景無憂,拎住現金,遲早揸兜」。你睇番過去果三十年通脹真係好犀利,有一日我經過旺角,你知唔知油條幾錢條?12蚊一條,菠蘿包7蚊個。所以我成日同人講,晌香港,揸波羅包揸蛋撻都唔好揸港紙,揸港紙係輸緊。所以好多年前,一個我好尊敬嘅專欄作家曹仁超先生講過一個故事,某巴士站有十個人等緊巴士,突然間有個招牌跌左落黎,跌傷呢十個人,其中有兩個係白領,其他八個都係百萬富翁。我最近寫,咁橋又有十個人,而家係傷兩個百萬富翁,其他都係千萬富翁。所以香港,買股買樓,係有買貴冇買錯。長線黎講係一定贏現金。

主持李樹明:我想問吓施生,晌三十年前《資本雜誌》創刊時買樓到而家一定唔會輸, 呢三十年黎,樓一定贏硬。不過其間又有好多人輸錢,你點睇?

施永青:全世界樓價,只要地方經濟增長,地價就會跟住升。地價取決於土地上面嘅人嘅生產力,如果經濟好,科技進步,咁人嘅生產力上升,土地價格同樓價一定同步上升。但係樓係有週期,升嘅時候升到你唔信,撻就跌到直哂。而且好多時樓都係做按揭,三成首期,七成按揭。樓價一旦跌超過三成,就變負資產,銀行就會迫倉。當你陷自己於咁嘅境地,就唔係買親實賺。譬如現時,樓價可能偏高,你啱啱買完個市跌,就風險大。當然我唔係話而家你買完就會跌。我係指你要衡量自己嘅持貨能力,首期要預鬆少少。

主持李樹明:我又想問問黃國英先生,十九大之後買咩版塊?

黃國英: 我地睇得個市非常好,大陸有統計,A股開account,只有0.5%買過港股通。呢0.5% 向上升係十分容易嘅。我上去大陸嘅時候,以前啲人覺得香港係龍潭虎穴,外資控制大局,好難賭,但而家恆大、融創、吉利反映香港外資唔識睇中國股票。內地人就覺得平到嘔。我內地識人買十億融創,贏咗六億,晌當地成為咗偶像。佢地覺得香港嘅股票好平,有金執咁。其實成個market都相當ok,但你好明顯見到,國內鍾意同唔鍾意嘅分別,唔鍾意中移動就永遠係咁。

所以我嘅睇法係,騰訊就一定唔減,唔敢減仲一路加。廢事揸得太少,比佢升得太高拋甩左。我自己亦揀左一大堆五至六十億中型股,而係未入港股通嘅。我覺得出年有一段佢地會升得比較多。理論上我地應該出年年頭先買,但舊年經歷到走甩咗隻長飛光纖。我地今年就早啲入,最近就中咗中農包裝,同我地買個位比升左六十幾個percent。而我覺得消費係一個好大嘅潛力,你睇日本二十年嚟第一次一大堆公司瘋狂加價,而中國又有一大堆公司加價,速遞公司、酒公司都加價。你會見到retailer以前個問題係加唔到價,今年中國嘅情況係生產者物價指數轉正,經歷咗六、七年負數轉正,原本啲人好驚原材料升左,但如果零售升唔到,經濟會縮。但今次經濟復蘇唔同,有通脹,對零售股係好。

主持李樹明:我又想請教吓呂志華先生,晌通脹之中,果百萬窮翁可以點樣保住消費能力?

呂志華:頭先兩位專家都講咗,而家買股票係非常之抵,但千其唔好揀中五十隻不能炒的股票。而樓市又買唔買得過?而家呢個位,等入市嘅人都係心口有個勇字。但係長遠嚟睇,樓市每一次跌,有錢嘅人都會肯買,我唔敢講最終能跑贏大市,但起碼能夠與時並進。

主持李樹明:不如我地再討論吓樓市問題,台下好多嘉賓對樓市好緊張,以我所知好多人都揸四五層樓以上。但領導人話樓係用嚟住而唔係用嚟炒,會唔會影響香港樓價呢?

施永青:我相信對大陸樓價影響多啲。香港都仲係有一國兩制嘅。不過香港政府其實都想香港樓係用黎住,唔係用嚟炒。但樓嘅特色係有投資價值,即使買居屋,市好先至搶。而想人買樓而唔考慮投資價值係做不到嘅。所以我認為香港樓價反映嘅唔係用家嘅購買力,而係反映嘅係投資者嘅偏好,即係有錢人想將錢存放晌咩類別嘅資產。到呢一刻香港人對樓嘅偏好仍然係好過股。所以樓晌佢地資產組合入面係佔相對高。如果呢個取態冇變,樓價唔會點跌。而香港銀行嘅錢係好犀利。九七年,銀行有幾多存款?係二萬七千億,而家係十二萬億有突,係九七時四倍幾。但樓價比九七時只升咗60%,如果呢啲錢全部流入地產市場,買哂全香港嘅住宅樓都有餘。所以如果從這個角度睇,樓價反映社會資金狀況,現時樓價遠遠未升完。

主持李樹明:我想問問黃國英先生,現時恆指二萬八千幾,會否上到三萬?

黃國英:三萬太少。現時港股有三十萬億股票,而國內人只佔2-3%,以前國內人當香港係龍潭虎穴,而家覺得香港係金礦。你國內啲錢會繼續落黎,而銀行存款又仲有好多,個大市會繼續上升。好多人幻想跌番26000,然後再上。但你冇一啲好驚嚇嘅事件。舊年脫歐係好重要嘅訓練,訓練到啲人咩都唔驚。你唔好講地緣政治,就算金仔射導彈都唔驚。咁嘅勢好難回。你睇番日本兩個禮拜狂升十幾個percent,其實我地升得好克制。

問答環節

台下嘉賓:近排中環有單大deal,四百幾億賣樓,而上市大股東又減持,我想問問台上專家,我地應該何去何從?

施永青:中環中心係好難有另一個類似大廈比較。成棟式整棟寫字樓,內地好多大戶都想晌香港買,由其係中環,呢啲樓成交價錢會比一層一層多。而家賣左呢棟,如果再有人嚟,仲有咩好介紹呢?。選擇少,先至賣到好價錢。至於大股東有時減持係會減錯,騰訊老闆前一輪先減持,如果你跟住佢減持,就走寶。

黃國英:對佢黎講騰訊個本係零,佢唔沽貨,拎住啲股票係供奉嘅啫。對佢黎講,要改善生活,慢慢搣好正常。你睇Facebook老闆第一次沽貨係30幾蚊,而家係180蚊。所以沽貨同個價係完全無關係。佢第一次有一個巨型收入,忍唔住沽係好正常。至於誠哥沽香港野,佢係好多地方有資產互換。佢覺得香港回報率低,有人出高價,呢度沽完咪再搵個機會。

 

記錄:秦晞輝

在剛過去的週四(11月2日),《資本雜誌》舉行三十週年晚宴,同場邀請到幾位重量級嘉賓分享對未來一年股市和樓市看法。左起嘉賓:呂志華、黃國英、施永青。右為主持李樹明。

施永青先生(中原集團創辦人)在論壇中分享對樓市看法

黃國英先生(豐盛金融集團資產管理董事)分享對股市看法

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