隨著美國各州政府逐漸解除居家禁令，國民逐漸復工。英國政府亦宣布所有商店可於 6 月 15 號重開，加上歐洲央行及德國計劃加強刺激經濟措施，令投資者悲觀情緒大幅減退，有利各地股市重拾升勢。
納指早前表現回勇，距離歷史高位僅為一步之遙。標普 500 早前維持區間波動，需要等待一直落後的金融及工業股反彈。至於羅素 2000 指數表現更勝一籌，反映投資者預期全球經濟復甦速度不一，跨國活動亦要較長時間方會回復正常，而較為偏好美國本土公司。
熱炒行業 調整機會增加
Nvidia (NVDA) 最新季度業績勝於預期，尤以數據中心需求增長最為突出，帶動 AMD (AMD) 及 Intel (INTC) 維持高位整固。惟受到中美關係轉差影響，加上科技股早前升幅遠超其他行業，Apple (AAPL)、Amazon (AMZN)、Microsoft (MSFT) 等多隻權重股表現開始落後指數。至於一度熱炒的網上消費股如 Etsy (ETSY) 與 Shopify (SHOP) 股價亦見回落，反映資金轉向其他估值低殘行業。
隨著期油價格從低位大幅反彈，市場對油企破產憂慮進一步下跌。反觀零售及服務業風險相對更大。JC Penny 與 Hertz 近日均提交破產保護申請，顯示實體經濟必需盡快恢復，方可避過大量倒閉潮。惟房地產信託近期股價普遍回升，反映投資者因著確診人數明顯回落，認為經濟即將逐漸回復正常，而金融股如 Goldman Sachs (GS) 同時重新上升。
而一直表現落後的工業及資源股，最終受到市場資金追捧。機械及工具生產商 Dover (DOV) 及 Illinois Tool Works (ITW) 股價重新向上。至於遭受沉重打擊的航空股，亦嘗試從谷底反彈，並以經營美國國內廉價航線為主的 JetBlue (JBLU) 及 Southwest Airlines (LUV) 較為強勢。而並無資產負擔的旅遊網站 Booking (BKNG)，走勢則更為凌厲。反觀售賣必需品的 Costco (COST)、Kroger (KR)、P&G (PG) 則維持弱勢，繼續反映市場避險情緒降溫。
醫藥股自身亦出現輪動，早前率先大幅反彈的大型藥廠如 Abbott (ABT) 與 Eli Lilly (LLY) 出現短線調整。至於疫苗研究進度良好的 Moderna (MRNA)，投資者亦趁利好消息於高位減持，令股價大幅回落。反觀牙箍生產商 Align Technology (ALGN) 股價則持續反彈，而手術機械臂龍頭 Intuitive Surgical (ISRG) 亦重現升浪。
供應上升 不利國債走勢
歐洲央行再有成員認為應該加強買債規模，聯儲局及英倫銀行亦因應政府需要，繼續擴大資產負債表。各地國債供應不斷增加底下，隨著環球股市反彈，投資者需求必然減少，相信成熟市場國債表現將會繼續轉弱。反觀由於經濟活動逐漸回復正常，歐美各地政府維持刺激經濟措施，高息債價持續反彈。
市場資金充裕，銀行同業拆息繼續回落，美元匯價並無再次大幅上升，持續有利商品價格反彈。投資者避險情緒降溫之下，金價雖然一度成功突破短線阻力，惟其後迅速回落，顯示短線轉趨區間波動機會較大。
Zillow — 善用平台 拓展服務
Zillow (Z) 從 2006 年正式營運開始，透過與美國各地報章及 Yahoo 合作，逐漸發展成為全美最大地產搜尋平台。而其創辦人之一的 Richard Barton，於 Microsoft 工作時負責旅遊指南，並獲得 Bill Gates 同意成立 Expedia，最終得以分拆獨立上市。
公司成立之初，經營模式與傳統搜尋平台並無二致，純粹幫助買賣雙方配對，並以抽取廣告費用為主，實際與 Expedia 初期性質大同小異，只為行業不同。Zillow 稱之為Zillow 1.0 時代。而隨著用戶人數與日俱增，2020 年 1 月經已擁有接近 2 億每月活躍用戶，以美國人口約 3 億計算，滲透率已屬極高。 因此，Zillow 展開 2.0 發展計劃，涉足地產相關的各個範疇，善用平台龐大流量及數據，拓展業務收入。
Zillow 首先提供樓宇按揭轉介服務，邀得 LendingTree (TREE) 前營運總裁加盟，負責統籌平台設計。至於經紀方面，則提供 Premier Agent 服務，可以透過其 CRM 平台直接與客戶溝通，並得知其瀏覽及交易紀錄。同時亦與 Google Ads 原理一樣，可以透過投放更多廣告費用於指定 ZIP Code，令手上放盤排列更前位置，並減少競爭對手曝光機會。而最新的 Zillow Offers 則由公司直接向業主收購物業， 只要接受出價便毋須理由其他維修及翻新費用，成為近期業績增長一大元素。
當 Zillow 直接參與地產市場，風險管理及成本控制則成為關鍵。而 Zillow 最大優勢在於輕易掌握數據，故於去年第四季開始，經已暫停 Zillow Offers 申請，避免積壓大量存貨，手上物業數目亦由年底 2707 降至三月中旬的 1859。而項目平均回報率亦維持 4 – 5 %，反映公司管理層反應迅速，只有次按危機級數風險，方可帶來真正考驗。