映客（3700）上周發布盈利預喜，預期截至2020年12月31日止年度，營收規模達約人民幣 46-50億元，較2019年同期32.7億人民幣，同比增長40.7%至52.9%，其中2020年下半年營業收入同比增長約五成。稅後淨利潤則同比增長約兩倍。以2019年度全年淨利潤5493.2萬人民幣計，估計2020年度全年的淨利潤為逾1.6億人民幣。
公司表示，得益於互動社交行業市場規模持續增長及細分市場需求不斷湧現，核心映客直播APP錄得穩健增長，同時旗下多款創新產品APPs在各所屬細分領域 （例如音頻社交、興趣社交、視頻相親等）獲得了持續的用戶積累和商業驗證，營收增長迅速。
展望未來，隨著智能手機普及化程度愈來愈高以及5G時代來臨，直播體驗會更加流暢、良好，為直播平台行業帶來更多潛在機遇。根據艾瑞諮詢，中國擁有全世界最多數量的直播用戶，佔比約五成。預期到2025年，國內直播平台的平均日活躍用戶數將達到5.1億，2019至25年的複合年增長率達到15.7%；每位日活躍用戶的日均花費時長預計，將由2019年的33.2分鐘，增加至51.9分鐘，利好直播平台收入分成。
映客發展方面，公司將持續投入研發，以豐富公司產品組合和通過創新產品接觸更多潛在用戶，而各產品之間可以增加協同效應。公司估計，今年的營收有望保持四成以上的增長水平。此外，公司手頭上有充足的財政資源作併購之用，截至2020年6月底，現金約12億人民幣。若有收購落實，為收入及用戶數目增長，提供外生增長動力。
考慮到直播行業在國內市場保持穩健增長，加上映客積極建立圍繞「互動社交」推出各類型產品，並提升用戶體驗，有助減低依賴映客APP之餘，為收入提供新增長點。策略上，公司近期股價於20天線附近整固，建議可收集作中長線部署。
(筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票)