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何啟俊:中國科培(1890)新校區下學年擴張完成,成新增長動力


中國科培(1890)為國內一間民辦高等教育服務供應商,公司目前有三間學校,包括旗艦的廣東理工學院、肇興學校和以委託協議營辦的哈爾濱學院。

公司早前公布2020/2021學年的營運數據。新學年招生總數為39,202人,同比上升72.5%,其中廣東理工學院及肇慶學校分別同比上升72.8%及5.3%。至於在校學生總人數方面,達到91,686人,較2019/20學年同比上升58.3%,人數大幅上升,歸因於招生名額增加、廣東理工學院及哈爾濱學院學生報到率上升。

以學校劃分,廣東理工學院在校學生人數同比上升46.0%至73,482人,本科課程、在校成人大學課程、校外成人大學課程人數分別增加22.8%/52.8%/105.6%,只有大專課程人數錄得負增長。肇慶學校的在校學生人數同比增加11.3%至8,468人。

展望未來,公司的旗艦學校廣東理工學院位於廣東省。該省為學費調整自由度比較大的省份,意味整體學費有上調空間。此外,公司正改造高要校區,以擴張及改造宿舍及配套設施,可容納的學納的學生數目將增加4,600名,預計於2021下半年完成,為收入增長提供新動力。

考慮到中國科培旗下學校規模擴張及學費調整的自主性,未來收入及盈利增長動力足,加上公司手頭有充足現金作併購之用,前景看俏。策略上,公司現價為2021年預測市盈率11.8倍,估值吸引,建議投資者可於5元附近水平收集。

(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

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