每年新股巿場在年底都非常忙碌，不僅IPO公司非常多，而且從宏觀及微觀分析公司的投資亮點實不容易。今日為大家介紹一下小家電智能零售公司Vesync Co(2148.HK)，方便大家在招股及上市時做一下功課。
Vesync Co透過旗下Levoit、Etekcity及Cosori品牌進行設計、開發及銷售。據沙利文報告表示，2019年Vesync Co.作為家電零售商中，於Amazon平台的銷售額，的Leviot空氣淨化器在同類中排名第一，空氣炸鍋則排名第二。
2020年上半年，全球因疫情緣故，民眾少出外選擇留在家中，令「宅經濟」概念盛行，刺激公司上半年收益及純利同比分別大幅上升71.7%及10倍至1.29億美元及2250萬美元，毛利同比大升1.1倍至6,179萬美元，而毛利率則上升8.9個百分點至47.7%。業務收入方面，96.5%收入來自Amazon渠道，尤其透過Vendor Central所獲取收入同比上升1.56倍至7,912萬美元，令收益佔比大升20%。至於按地域分佈，公司2018年至2019年，接近80%收益來自北美，來自歐洲的收益超過10%，但來自亞洲的收益未超過1%。
別小看Vesync Co只是一家小家電公司，公司產品同時兼備智能家居功能。透過自家VeSync應用程式，令用戶透過網絡或Wifi的環境中配對旗下家居設備，可訂定開關時間表及自動定時器，以及利用監測能源使用情況在用電高峰時段保護家電設備。因此，Vesync在智能家居發展的情況，較其他同類小家電上市公司有優勢。
至於估值方面，香港同類小家電上市公司，有生產咖啡機的登輝(1692.HK)，電風扇的蜆壳電業(2381.HK)，以及小家電品牌九陽的JS Global(1691.HK)。登輝及蜆壳電業巿值及規模不大，可比性還不高。JS Global規模較大，旗下豆漿機及吸塵機在北美及中國巿場的銷售佔前三，相比主要銷售在北美巿場的Vesync Co，待公司上市後可作為對標公司來看待。按2019年利潤計算公司市盈率PE的話，最高約為126倍，但按2020年年度化利潤來計算（即約4,400萬美元），則為17倍左右。如投資者認為公司下半年及明年業績可繼續保持，則按自己能力認購。