臨近年底，除了新股趕閘上市，希望集資成功，至於已上市股份，不論大股細股，亦紛紛宣佈集資；但也有發行新股而集資不是主因的股份。於11月4日晚上宣佈配股的中國集成控股 (1027) 是其中之一，此股涉及複合財技，於一則公告上見兩項財技活動，分別是一般授權和特定授權配股，合計規模約1.14億股，而今年6月30日召開股東週年大會取得的一般授權配股之配額上限為3,786萬股 (經合股調整)，與今次一般授權配股規模為3,786萬股相同，約四個月已用盡配額；但集資淨額約2,200萬元 (已包括特定授權配股)。
低價配股進場風險不大
低於1億元，認為今次配股主因不為集資，應是要引入自己人作股東。宣佈配股前一天收報0.245元，配股價為0.200元，折讓18.37%，近乎用盡折讓上限 (少於20.00%)，可見要讓承配人受惠。而股價於今年1月13至15日高見0.720元 (暫為今年高位，經20合1調整)，其後股價漸見向下，至10月12日收報0.226元，約九個月從高位累跌逾六成八。再於11月4日收報0.245元，當晚宣佈配股，由於0.226元回升至0.245元，回升8.41%，少於一成屬於「低價配股」。於11月23日收報0.239元，較0.245元低六個價位，可見現價進場風險不大。
多重分析股價定位偏低
參考於今年9月3日收市後發佈的2020年中期報告顯示，截至今年6月底集團資產淨值約4.49億元人民幣，相對現時已發行股數為1.893億股，計出每股淨值折合為2.8027港元，較現價0.239元，市賬率為0.09倍，遠低於1.00倍，基本面而言反映股價定位吸引。此外，今次配股 (一般授權 + 特定授權) 集資淨額約2,200萬元，連同上述經調整資產淨值，配合主板股份「殼價」不少於5.00億元，相對配股完成後發行股數約3.03億股，計出每股合理值為2.60元，相對現價0.239元，潛在升幅為9.88倍，反映現價的確偏低。
控股股東現蝕逾四成八
另可留意此股市值約4,411萬元，而保守來看，主板股份之價值不少於1.00億元，故此即或將「殼價」下調至1.00億元，每股合理值仍不少於1.27元，較現價0.239元，潛在升幅仍有4.31倍，同樣得出現價偏低的結論。再者，主席、首席執行官兼執行董事劉小鷹持有約1.23億股，佔權62.05%，不少於30.00%屬於控股股東，他亦是核心管理層，反映控股和管理主導權集中在一人手上。他的成本價為0.4672元，較現報0.239元錄得賬面損失48.35%，涉及金額約2,810萬元，暗示股價有很大上揚誘因。
於11月23日收報0.239元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.215元或以下買入；保守者則可於0.190元或以下買入。初步目標價為0.320至0.350元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，股價於0.200至0.250元之間橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。