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蔡向成:美股全線急回,港股弱勢難除


美國經濟企業活動降溫,加上國會的財政刺激措施存在不確定性,市場對前景憂慮加深,其中科技股再遭拋售,美股昨晚顯著下挫。道指收報26763點,跌525點或1.92%;標指收報3236點,跌78點或2.37%;納指收報10632點,挫330點或3.02%。

港股方面,受累外圍向下,而重磅股匯控(5)積弱,加上目前有多隻新股正在招股,部分市場資金被凍結,恒指走勢缺乏動力。由於大市已跌穿多個重要支持位,銀行及科技股相信繼續被拋售,建議投資者保留現金為上。

寶勝國際可看高一線

推介股份方面,本周為寶勝國際(3813)。該股主要經銷運動服裝和鞋類產品,為Nike及Adidas於內地的主要經銷商,原屬裕元工業(551)旗下的零售業務,於2008年分拆獨立上市,目前持有61.8%股權。由於母公司本身從事鞋服代工,於業務合作上具有優勢。集團近年持續加強以體驗為主導的實體店,同時關閉低效和業績不達標的店舖,進一步提升整體經營效益。截至今年6月底止,擁有5597家直營店舖,以及3839家加盟店舖。

儘管今年多項國際體育賽事因疫情而延期或停賽,但考慮到疫症只屬短期影響,體育用品長遠前景仍然可取。另外,內地中產階級的崛起,加上健康意識的增加,令運動參與率提高,寶勝將可受惠於長期的消費升級。

截至6月底止,中期純利按年急跌97.1%至1230萬元人民幣,營業額下跌12.2%至117.4億元人民幣,毛利率減少4.5個百分點至30%。上半年業績轉差,主因年初疫情的爆發,以及首季實施多項管制措施。

不過,集團的實體店舖3月底起逐步恢復營業,在品牌合作夥伴的支持下,實施各項促銷計劃,減低存貨水平。第二季銷售額增長已回升至正數,並恢復盈利,次季純利為1.79億元人民幣,表現優於首季的虧損1.66億元人民幣。另外,首季營業額由按年下跌25%,顯著反彈至次季微升0.3%,而在減少促銷後,新近公布的7至8月收益合計為40.84億元人民幣,與去年同期比較僅跌3.4%。

另方面,疫情令消費者作出較大改變,居民習慣從到實體店,改為到數碼渠道購物。寶勝就此已加快數碼化轉型的應用,在實體店推出微信商店、小程序和移動支付,促使全渠道銷售額繼續快速增長。

寶勝已於8月加入恒生綜合指數,其後已獲納入深港通下的港股通,料可吸引更多南向資金買入,有助成為股價上升的催化劑。建議於1.9港元買入,上望2.15港元,止蝕1.72港元。

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