儘管上週三(16日)美聯儲局再放「鴿」，但未有刺激美股上升，相反，從圖表走勢形態，顯示美股將可能出現顯著下跌，預計資金將流入避險資產，料黄金、美元、日圓及美債受惠而上升
上週三美聯儲局公佈了議息聲明，內容提到美國利率將在未來3年貼近零利率，本來都算是一個「鴿」味甚濃的消息，理應刺激美股上升，但其實市場所期待的「鴿」是加碼QE(即向市場加碼放水)，但美聯儲局當晚對加碼QE卻隻字不提，最終令市場失望。同時在新採用的「平均通脹目標」方面，聯儲局未有清晰的描述，究竟新的通賬目標是2.3% 、2.5%還是3% ? 聯儲局對此未有交代，這增加了市場的不確定性，因此在聲明公佈後，美股下跌。以道指(Dow Jones)為例，在會後聲明公佈後，道指從全週最高位28,367， 一直下跌至週五(17日)，最低曾見27,502，最後當晚收在27,741，週三至五共下跌了最多626點 (以收市計下跌2.3%)。
從圖表分析來看，見[圖一]的道指(Dow Jones)日線圖， 在8個交易日前跌穿了上升通道支持線後，道指一直未能成功返回支持線之上。同時，7月底至今的走勢形態上又似形成了一個「頭肩頂」，而「手臂」也似將形成。若形成「手臂」的話，意味著道指將向下發展， 向下的第一個關鍵支持位是27,197， 第二及第三的支持位分別是25,992及24,876。
若然美股持續下跌，將引發環球資金流入避險資產，預計美元、日圓及黄金有上升動力
今次「不太鴿」的美聯儲局會後聲明令市場大失所望，預計本週美股將下跌，從而帶動全球股市向下走，料資金將流入美元、黄金及日圓等避險資產。今次預計美元也能受到避險資金青睞，原因是上週聯儲局沒有提及到加碼QE，將美元再眨值的壓力暫時消除，令短期內美元跌勢得以喘定。而且，見[圖二]的美元指數(USD Index)日線圖，走勢形態上似形成了一個「頭肩底」，後市似將形成ㄧ個「手臂」，反映美元指數應該是向上發展，即是預計美元匯價或會反彈，也意味著非美貨幣如歐元、英鎊 、澳元、紐元及加元有下跌壓力。尤其是歐元，上週公布的歐洲疫情有惡化跡象，新增確診大幅急升，新一輪的爆發可能捲土重來，提升了歐洲大規模封城的可能，相信對歐元匯價有一定程度的壓力。
黃金方面，經過了數週沉悶的窄幅上落後，見[圖三]的黄金兑美元日線圖，可看到金價仍游走在敏感三角區內，爆發性的行情似快將出現，相信在美股可能大跌及歐洲疫情惡化的風險情緖下，預計金價爆升的機會較高。
市場憧憬中國國債能成功納入富時羅素指數(FTSE Russell Index)，因此令人民幣匯價近日急升，料美元兑人民幣(離岸)將測試 6.6684
市場正在因Buy the Rumor 去大量買入人民幣，而這個 Rumor(傳言)，正是傳得熱烘烘的中國國債可能成功納入英國富時羅素指數。本週四(24日) 指數供應商富時羅素便會公佈其年度檢討報告，中國國債能否成功納入FTSE Russell Index，當晚自有分曉，這個結果亦是本週全球關注的一大事項之一。如能成功納入，將令人民幣國際化邁進一步。過去幾年中國一直想將其國債納入此指數但未能成功，原因是當年中國國債的規模及流動性未能達標。但如今中國國債規模已成為全球國債市場第二位，之前位列第二是日本國債， 位列第一的仍是美國國債。全球3大國際評級機構Moody， Standard & Poor 及 Fitch ，均分别將中國國債信貸評級為A1，A+及A+，與日本國債評級睇齊。以上的條件，令中國國債能納入FTSE Russell 的呼聲十分高，所以導致近幾星期人民幣需求大大提升，人民幣匯價亦因而急升。債券收益率方面，中國國債亦俱吸引力，以美債10年期為例，收益率僅為0.697%，而歐洲國債大部份為負收益率，而中國10年期國債收益率為3%之上。所以市場預計，若然中國國債本週能納入FTSE Russell Index，中國國債將吸引不少環球資金流入，市場預計每月將有70億美元的資金流入中國國債。雖然中國國債能納入FTSE Russell 的條件相當到位，能納入的機會十分高，但現時中國正與美國鬧得面紅耳赤，英國與美國始終是盟國，故不排除特朗普政府可能會以政治手段去加以阻撓。是次中國國債納入FTSE Russell Index，可算是中美兩國在貨幣戰爭中的一部份，雖然對現時巨大的美債市場及美元地位影響輕微，但美國大選在即，這個小小影響但意義重大的結果，可能觸及到極想連任的特郞普有所動作，一旦牽涉到政治操作，市場方向就難以預計。因此，大家應留意特朗普會否對今次中國國債納入FTSE Russell Index 有所動作。
人民幣兌美元走勢方面，見[圖四]的美元兑人民幣週線圖，可見美元在2019年9月及今年5月分别造了兩個接近同價的高位，形成了ㄧ個「雙頂」。因此人民幣匯價後市是看漲，加上市場認為中國國債今週四(24日)能成功納入FTSE Russell Index的憧憬下，在技術分析上人民幣早在前週已升破了「雙頂」之間的分界線6.8399，從上週收市後出現了ㄧ個頗長的陰燭顯示，人民幣仍處於升值高峰期，預計短期內，人民幣匯價將持續上升， 料將測試 6.6684(2020年3月18日人民幣匯價高位) 。
