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蔡向成: 美股持續上漲 港股調整壓力不大


美國經濟呈反彈跡象,加上受到科技股的推動,抵消市場對新冠肺炎病例回升的擔憂,美股昨晚上漲。道指收報26067點,升177點或0.68%;標指收報3169點,升24點或0.78%;納指收報10492點,升148點或1.44%。

本港第三波新冠肺炎疫情來臨,惟市場情緒仍偏向樂觀。儘管港股連續多日上揚,但仍未抵達超買區,目前14天RSI為65.9,短線調整壓力不大,後市目標看26500點,支持則為250天線(約26081點)。

高鑫零售可現價買入

推介股份方面,本周為高鑫零售(6808)。該股主要於內地經營大賣場和商場,擁有「大潤發」及「歐尚」品牌。截至去年12月底止,集團於內地共有486間綜合性大賣場門店,總建築面積約1300萬平方米,其中70%和29.7%分別為租賃門店和自有物業門店。門店中約7.8%位於一線城市,16.5%位於二線城市,46.3%位於三線城市。

截至2019年12月底止,全年純利按年上升14.4%至28.3億元人民幣,總銷售收入微升0.5%至1018.68億元人民幣,來自銷售貨品的收入則減少4.5%至912.79億元人民幣。同期毛利增加2.4%至257.31億元人民幣,毛利率增加0.5個百分點至24.8%。集團持續致力優化產品組合,旗下雙品牌融合不斷深入,協同效應持續釋放,對毛利率繼續產生正面影響。

自2019年起,集團旗下的「大潤發」及「歐尚」門店開始整合,目前已完成整合兩個品牌的總部、供應鏈、商品結構及物流中心。今後「歐尚」總部費用將大幅下降,毛利率亦會提高。預期今年門店將重回正軌。旗下業務表現可進一步提升。

另外,高鑫自2017年起與阿里巴巴(9988)組成戰略聯盟,雙方合作發展O2O業務。目前阿里巴巴已為高鑫的主要股東,間接持股約20.98%。經過多年發展,高鑫已從創新零售的參與者,成為行業的領跑者。去年O2O總銷售營收按年增加近90%,預期線上業務的營收佔比將持續擴大。至於B2C業務,目前用戶數目逾3300萬,活躍用戶數亦達1000萬,店日均單量和客單價向上,有利整體業務持續發展。

新冠肺炎疫情令市民習慣在家中消費,因此造就不少新經濟股。高鑫零售與阿里合作兩年後,線上業務已達到規模化,成功結合新經濟元素。上半年業績料於8月上旬公布,值得憧憬,後市可看高一線。建議於現價買入,上望13.6港元,跌穿100天線(約11.4港元)止蝕。

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