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梁健雄:外圍混亂港股成避風塘


美股股市憂慮疫情影響實體經濟復甦,在上周下旬跌幅較明顯,但本周回來港股跌幅就較為溫和,港股交投亦能保持暢旺,市場資金明顯追買較落後的舊經濟股,要留意一點就係資金仍然在港股內,未見有流走跡象,只不過在不同板塊中流轉炒買,早前市民擔心港元貶值又擔心港元與美元脫鈎,紛紛把港元換成美元、殊不知港匯就偏偏走強,反見外資流入港元支撐着港股走高,後疫情時期港股會否仍有支持呢!

中國有可能是全球第一個走出疫情的國家,亦可能是朂先重啟經濟引擎的市場,雖然美國聯同其盟友不斷向中國施壓,其實美國的一班盟友於疫情而引的內部問題自身亦不輕,就美國作為世界第一經濟體,其疫情看來有排未見盡頭,基於其醫療體制的失衡再疊加已引爆了存在已久的國內種族問題,由來已久各國政府最不敢觸碰宗教與種族的衝突矛盾,這兩頭巨獸只要其中一隻脫籠而出就難收拾,特朗普除推行美國優先外,還不時有意無意高舉白人至上的意識,今次放了種族這頭巨獸出來只會令今後美國民眾更加撕裂,從歷史印證絕非可一時三刻就可把白人與有色人種磨合過來,適逢每4年一次大選臨近、民主共和兩黨之爭亦要鬥過你死我活,社會混亂、黨派之爭、疫情肆虐多重困擾下,投資者知道這第一大經濟體最短於大選前已難有起色,印錢紙谷經濟只會帶來貨幣貶值的後遺症,美國政府更加要開始購買企債來避免企業倒閉,種種事情引證美國經濟行將走到懸崖邊。

反觀中國5月貿易數據普遍比預期好,內需部份有跡象已經開始活動起來,預期可慢慢走出疫情時期的深谷,放在前面中美兩經濟體且不說太遠,只推算餘下半年誰好誰差就顯然易見,環球資金當然看懂這一點,所以港股並未如一般散戶諗法因政治因素而下跌,反而因資金流入而追逐新經濟股及港交所(00388)之類的股票就一飛沖天,背後除因中國經濟相對美國較優外、中概股的回歸以致美國近符無限量印銀紙行動,亦加速游資流向人民幣資產,其中香港股市及人民幣債券近期就較吸引,要港股大幅回調就要外圍有較吸引投資才可令資金流走,但原本市場預期美國重啟經濟寄望經濟復甦,但結果受疫炎確診數字不斷攀升創新高,資金知道預期美國經濟復甦會落空下只好找一個避風塘,其中港股就是一個好選擇,所以近期美股就算大幅回調,港股因有資金流入而下調幅度亦會有限。(筆者未持上述股票)

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