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蔡向成:美股個別發展 ,港股料於25,000點徘徊


美國聯儲局發表議息聲明,聯邦基金利率於0至0.25厘之間不變,並會維持低利率至2022年。消息公布後美股三大指數榮辱互見,科技股向好,舊經濟股偏軟。道指收報26,989點,跌282點或1.04%;標指收報3,190點,跌17點或0.53%;納指收報10,020點,升66點或0.67%,首次企穩10,000點關口以上收市。

憧憬各國經濟活動逐步恢復,港股近期累升不少,並已完全修復3月12日的下跌裂口(24,657至25,140點)。網易(09999)於今日掛牌上市,資金回流有助支持大市,恒指短期料於25,000點徘徊,後市可望挑戰25,500點水平。

永升生活後市續看好

去年以來,物管股表現強勢,多隻股份股價更錄得逾倍升幅。儘管今年初國內經濟受疫情拖累,惟對相關企業未構成重大影響,個別公司更逆市創新高,永升生活(01995)亦是其一。集團旗下項目較多位於一二線城市,定位亦以中高端市場為主。截至去年底止,在管項目數量達403個,在管總建築面積6520萬平方米。

而集團2019年度純利同比上升1.22倍至2.24億元人民幣,主要受管理面積及管理費上升所帶動。同期營業額上升74.5%至18.8億元人民幣。分部收入方面,物業管理服務收入上升60%至10.7億元人民幣,佔比約57%,是業務上升的主要動力;社區增值服務收入更急升1.4倍至4.8億元人民幣,佔比約25.7%;對非業主的增值服務收入上升54%至3.2億元人民幣,佔比約17.3%。

永升生活背靠母公司旭輝(00884),後者去年合同銷售增長32%至2,006億元人民幣,合同銷售面積亦增25.8%至1,200萬平方米,可視為支撑永升生活增長的重要動力。去年來自旭輝的建築面積增長20.8%至1768.5萬平方米,收入增長22.3%至5.36億元人民幣,佔物業管理服務收入約50.1%。

永升生活本月上旬以先舊後新形式配售1.4億股,籌集15.6億元人民幣,佔已發行股本約8.02%,而去年底銀行結餘、存款及現金達12.8億元人民幣,即目前擁有近28億元人民幣的流動現金。內地物管行業正經歷汰弱留強及整改兼併,永升生活是次配股,相信可為潛在收購作部署,有助日後購入更多優質項目,以擴大管理規模,因此配股反可視作好消息看待。

展望集團透過管理更多的非住宅物業(如醫院、展覽中心及工業園區),令在管物業組合更多樣化,並令地理覆蓋範圍擴展至逾100個城市。另方面,集團充分利用已建立的市場地位,配合來自母公司旭輝的新接管項目,可進一步擴大業務範圍,鞏固及擴大於所經營城市的市佔率,前景可續看高一線。

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