資本精選
南華研究・即時匯報・港股講估

南華金融 SCtrade.com 動力推介 (5月22日) | 中移動廣電合作5G


中國移動(941 HK)與中國廣電共建5G基站,長遠仍將受惠5G發展

2020年首季度,新冠疫情給集團業務發展帶來一定衝擊,佔比7%的銷售產品及其他收入為124億元(人民幣,下同),按年下降35%,主要由于炎疫情對手機終端、物聯網設備等商品銷售産生較大影響;但佔比93%的通信服務收入按年增長1.8%至1,689億元,集團將繼續把握疫情防控和復工復産帶來的信息化需求,加快推進轉型升級。儘管盈利按年微跌0.8%至235億元,但5G發展提速終將帶動集團盈利增長,集團此前亦表示保持2020年全年每股派息平穩。根據工信部數據,截至4月末,三家基礎電信企業的4G用戶在移動電話用戶總數中佔比80%,比重較3月末下滑0.2個百分點,表明4G用戶加快向5G遷移。而集團首季5G套餐客戶數較上一季大增2,917萬戶至3,172萬戶,提前抓住用戶遷移趨勢。集團將與中國廣電合作,共建共享700MHz 5G無綫網絡,包括將向中國廣電有償提供700MHz頻段5G基站;在700MHz頻段5G網絡具備商用條件前,中國廣電有償共用集團的2G/4G/5G網絡為其客戶提供服務。共享共建700MHz頻段5G基站有助加速推進5G網絡覆蓋,長遠來看集團受惠於此。目前集團擁有2.6GHz及4.9GHz頻段的5G網絡部署許可,而中國廣電擁有700MHz和4.9Ghz頻段的5G網絡部署許可,未來有望繼續合作共建4.9GHz 5G網絡。市場預期集團2020年調整後盈利為1,083.4億元,按年增1.6%;預測市盈率為10倍,周息率爲5.7%。

 

權益披露:

分析員鄧雪嫣(CE: BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動,亦沒有在過去12 個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券(英國)有限公司分派。南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

Related Articles