資本精選
南華研究・即時匯報・港股講估

南華金融 SCtrade.com 企業要聞 (5月18日) | 疫情挫瑞聲/國泰 中金盈利增 綠色動力高速增長


瑞聲科技(2018 HK)首季盈利大跌88%,但料次季表現將好轉

瑞聲科技(2018 HK)2020年首季盈利為5,270.4萬元(人民幣,下同),同比跌87.8%。期內收入為35.6億元,同比跌5.1%;毛利為8.23億元,同比跌27.1%,毛利率同比跌7.0個百分點至23.1%。該等下跌主要由於季節性原因及新型冠狀病毒疫情衝擊,令2月無法生產,外加防疫復工帶來的額外非經常性生產成本和經營性費用,集團表示次季表現將會好轉。5G的快速發展為市場注入了新動能,集團將持續提升技術研發及高精密製造能力,進一步提質增效。首季聲學分部銷售額同比下跌24.3%至14.2億元,毛利率同比下跌6.8個百分點至26%,但超線性結構平臺技術升級路線明確,下半年將推出±0.75mm振幅的全新產品。光學分部首季銷售額同比增長61.7%至2.45億元,毛利率持續上升,集團將光學業務作為未來戰略佈局的方向和業務增長點,目前塑膠鏡頭項目進展順利,第二季單月產出已接近6,000萬,預計第三季單月產出將達億隻規模;並期望在第四季度實現7P鏡頭量產,實現更高圖元的解析度水準。電磁傳動及精密結構件分部銷售額同比上升8.1%至16.9億元,但受疫情影響出貨量以及產能利用率有所下降,導致其毛利率同比下降8.4個百分點至23.6%,但行業對觸覺升級的需求依然強勁,未來將進一步向中低端市場滲透。而微機電系統分部首季銷售額逆勢增長29.1%至1.99億元,在智慧手機市場的份額逐步提升,有望成為集團新的增長亮點。市場預期集團2020年收入為194.7億元,按年增8.3%;盈利為22.7億元,按年增2.2%。2020年預測市盈率為20倍,周息率為1.54%。

 

國泰航空(293 HK)4月運力大幅消減97%,首四月錄虧損45億港元,料財政前景黯淡

國泰航空(293 HK)2020年首四月,旗下國泰航空及國泰港龍錄未經審核虧損45億港元。集團表示,雖然打算將客運航班運力由五月的3%增至六月的5%,但需視乎政府放寬防疫措施的力度;現階段仍未見到任何情況會改善的跡象,預期五月每日平均載客量將會維持在約500人次。集團亦指全球航空業的復甦期將會非常漫長,不期望旅遊需求在頗長時間內會有任何實質的回復。正值COVID-19疫情大流行,香港及多國政府實施嚴謹的旅遊限制及檢疫措施,集團4月因應需求疲弱而大幅削減97%運力,4月載客1.4萬人次,按年跌99.6%;收入乘客千米數按年減少99.3%。首四月載運乘客人次較去年同期下跌64.4%,運力下跌49.9%,收入乘客千米數下跌59.1%。兩航空公司4月運載的貨物及郵件合共8.5萬公噸,按年下跌48.3%。月內貨物及郵件收入噸千米數按年減少37.3%;運載率上升7.6個百分點至70.1%。首四月載運貨物量按年下跌26.6%,運力下跌25.4%,貨物及郵件收入噸千米數下跌20.6%。市場預期集團2020年虧損90.9億港元,2019年盈利為16.9億港元。

 

中金公司(3908 HK)首季盈利升逾四成,手續費及佣金收入大增

中金公司(3908 HK)2020年首季盈利12.8亿元(人民幣,下同),按年升40.5%。每股盈利28.9分。期内营业收入為47.7亿元,按年升47.2%,主要由於期內股權融資承銷業務及股票市場交易量增加,帶動投資銀行業務及經紀業務收入增加,手續費及佣金淨收入按年增60.5%至25.5億元。市場預期集團2020年調整後盈利為52億元,按年增22.5%;預測市盈率為9.6倍,市帳率為0.9倍,周息率為2.1%。

 

(本文資料主要來源:港交所、彭博)

 

權益披露:

分析員鄧雪嫣(CE: BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動,亦沒有在過去12 個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券(英國)有限公司分派。南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

Related Articles