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陳卓賢:物管新貴——建業新生活(9983)必抽


踏入「五窮月」,長假期後恆指首天開市即跌逾千點,一口氣下破10天、20天及50天線,市場憂慮中美貿易戰再開波,加上各項差劣的經濟數據正反映疫情對實體經濟的衝擊陸續浮面,在A股市場暫休的情況下,國際基金從港股「提款」造成市況急挫也是預期之內。

隨著避險情緒升溫,大型藍籌股波動更大,不見太值博,反而現金流充裕、且具有內需特質的物管股會更顯投資價值。就像上月推介的奧園健康(3662)現時仍在上升軌中前移,手中仍持有且不怕高追的朋友中線目標可望$9破頂。但如果不想留在股市太久,現階段只想短炒的話,本周另一推介是正在公開招股至周五(8/5)的物管新貴——建業新生活(9983),是建業地產 (0832) 旗下的物管公司,招股價介乎5.6元至7.2元,一手1000股,入場費約7272.6元,若以中下限定價,預料上市初期的收益會有5~7%以上;鑑於上市後大股東仍手持7成股份,非常乾身,加上高瓴資本作為其基石投資者,建業新生活中長線仍看高一線,隨時可複製奧園健康的軌跡。

作為中國中部地區(包括河南省、湖北省、湖南省、江西省、山西省及安徽省)最大的物業管理服務提供商,建業新生的活物業管理及增值服務覆蓋河南省全省18個地級市以及104個縣級城市中的81個縣級城市,所管理的物業包括住宅物業、商場、文化旅遊綜合體、商業用公寓、辦公樓、學校及政府機關物業,服務逾100萬名業主及住戶。根據中指研究院的資料,他們於2019年的中國物業服務百強企業排行第13名。

河南省是其主要服務社群,根據艾瑞諮詢的資料,截至2018年12月31日,其戶籍人口數量居中國第一,而且按2013年至2019年連續七年的名義GDP計,河南省排名亦是全國第五,分映河南省居民在住宅需求及生活質素方面,具有甚大增長空間,而坐擁當地眾多管理物業的建業自然相當受惠。

根據2019年數據,物業管理及增值服務是最大的收入分部業務,佔總收入的76.4%,毛利率亦達30.3%。旗下的「建業+平台」主要提供三項線上服務,包括:會員權益、貼心管家服務;及來自一家公社的商品及服務。此外亦會提供一系列福利,包括在河南的酒店、商場及餐廳享受獨家優惠,並會向客戶提供四類獨特的旅遊服務,如休閒旅遊、公司考察遊、足球旅遊及教育旅遊。旗下所管理的六間建業大食堂亦入駐逾330名商戶,為消費者提供各種美食,可見物管服務範圍相當全面。

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