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南華金融 Sctrade.com 動力推介 (4月20日) |中鐵建承包增


中國鐵建(1186 HK)新簽專案增,訂單充足

今年一季度,集團簽訂工程承包專案612個,金額3,070億元(人民幣,下同),同比增長22%,其中鐵路專案合同530億元,同比增加53%;其他工程承包合同2,120億元,同比增加44%。2019年底未完工程承包合同29,335億元2020年國內基建行業對經濟的拉動作用仍然明顯,2020年集團計劃新簽合同目標是21,400億元,較2019年的20,069億元增7%。新冠疫情對集團一季度的業績有一定影響,但一季度本身是建築行業施工的淡季,受春節假期放假以及國內很多地區冬季無法施工的影響,一季度業績在全年佔比較小。疫情對公司新簽合同的影響不大。目前,公司在建項目整體復工率93%左右。2019年集團淨利潤202億元,資產負債率75.77%,未來集團將創造更多的利潤來增加積累,降低負債,同時,鐵建重工分拆上市後權益性資金會增加,債轉股的項目也將繼續推進,減少負債率。根據彭博,市場預測集團2020年營收增11%至9,258億元,歸母淨利潤增13%至228億元,市盈率為4.8倍,低於過去5年平均歷史市盈率6.8倍,週息率為3.2%。

(本文資料來源:港交所、彭博) 分析員:蔣丹清(CE: BOD769)

 

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