中國石油(857 HK)去年盈利遜預期，但派特息，疫情對集團2020年有較大影響
中國石油(857 HK)表示2020年1月以來，疫情對中國經濟造成很大影響，對集團亦有較大影響，國際原油價格由年初至今跌了一半至每桶30美元，料今年國際油價波動，今年預計受地緣政治緊張局勢、國際貿易的不確定性、氣候變化、以及世界多國疫情等因素影響，全球經濟面臨下行風險；全球石油市場供需保持寬鬆，國際油價低位運行，存在進一步下行的可能性。集團將優化產品結構、提升投資回報率、嚴格控制生產成本及加強創新開發技術等應對國際油價低的措施。此外，因應市場變化及受疫情及油價下跌影響，以量入為出作原則，調整開支以保持現金流。因應市場變化及受疫情及油價下跌影響，以量入為出作原則，調整開支以保持現金流。2019年集團實現股東應佔溢利456.82億元，跌13.9%，低於市場預測的481億元。每股盈利0.25元，末期息派0.04243元，特別息0.02358元，合共派息0.06601元。市場預期集團2020年盈利為183.7億元（人民幣，下同），按年大跌60%，預測市盈率為23倍。2019年集團營收增6%至2.52萬億元，主要是集團原油產量增2%至9.09億桶，可銷售天然氣產量增8.3%，油氣當量產量15.6億桶，增4.6%，但平均實現原油價下降10.7%至60.96美元/桶。
李寧(2331 HK)去年盈利倍增，勝預期，集團表示今年整體展望或將面臨嚴峻的考驗
李寧(2331 HK) 2019年股東應佔溢利倍增至15億元(人民幣‧下同)，高於市場預期的14.4億元。每股基本盈利61.94分，末期息派15.47分，增76%。扣除一次性與經營無關的損益後，純利按年增長77%至12.66億元。期內收入上升32%至138.7億元，毛利率提升1個百分點至49.1%。集團表示包括線上及線下的整體零售流水錄得20%至30%高段增長。管道庫銷比持續改善。整體同店銷售加速錄得10%至20%高段增長。集團暫時難以預測疫情擴散對社會及經濟影響，但相信疫情過後人們將更加關注體育鍛煉及體魄強健，行業潛力仍待釋放。由於疫情影響人們的生活出行和市場秩序，行業及集團的運營狀況及財務表現亦受影響，今年整體展望或將面臨嚴峻的考驗。市場預期集團2020年盈利為16.5億元，按年增10%，預測市盈率為30.5倍，周息率為1.1%。
中國海外發展(688 HK)去年核心淨利潤增一成，遜預期，土地儲備增25%
中國海外發展(688 HK) 2019年核心淨利潤只增10%至343億元(人民幣‧下同)，股東應佔溢利增10%至416億元，遜市場預測的470億元。每股盈利3.8元。派末期息57港仙，連同中期股息45港仙，全年派息102港仙，增13%。期內收入1,636.5億元，上升13.6%。毛利率33.7%。集團連同合營公司及聯營公司合約物業銷售額增加25.2%至3,771.7億元，高於同期TOP100房企平均7%的銷售增長率。2019年底，集團土地儲備合計8,923萬平方米(含中海宏洋(81 HK)），八成以上佈局於一二線城市，68%的新增土地儲備位於粵港澳大灣區、京津冀城市群、長三角都市圈。集團新增總樓面面積為1,146萬平方米，土地儲備為 6,522 萬平方米。中海宏洋新增總樓面面積 619 萬平方米，其土地儲備有 2,401 萬平方米。集團2019年底資產負債率60.06%，淨借貸比率為33.68%。市場預期集團2020年盈利增21%至504億元，預測市盈率為5.2倍，周息率為5.2%。
(本文資料主要來源：港交所、彭博) 分析員: 蔣丹清(CE: BOD769)
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