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南華金融 Sctrade.com 動力推介 (3月24日) |新奧銷售量增長


新奧能源(2688 HK)續收購燃氣項目推動銷售量增長

2019年盈利倍升至56.7億元(人民幣,下同),每股盈利5.05元,末期息1.67元,按年升40%,派息比33%,集團計劃今年維持這派息比。核心利潤上升18%至52.78億元人民幣。集團於2019年收購30個新的城市燃氣項目以及3個現有周邊經營區域,預計帶動25億立方米以上的天然氣銷量,相當於2019年零售天然氣銷售量199億立方米的13%,2020年零售氣量增長目標為12至15%,核心盈利料同步增長15%。集團計劃今年收購20至30個項目。雖然疫情令汽車加氣量及企業用氣量減少,但隨著新冠肺炎疫情在國內受控,復工率上升,預計用氣量亦會回升,而後續企業用戶加快生產,亦可推動用氣量進一步增長。此外,近期油價下跌,令液化天然氣採購成本相應下降,有助集團毛利率保持穩定。集團2019年毛利率為16.1%,天然氣銷售量增長15%,優於全國9.4%的增長。集團在中國運營的城市燃氣項目合共217個及綜合能源項目98個。市場預期集團2020年盈利61億元,按年升8%,預測市盈率及周息率為11.4倍及3%。

(本文資料來源:港交所、彭博) 分析員: 侯晧贇 (CE: BOA854)

 

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