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南華金融 Sctrade.com 企業要聞 (3月24日) |恆地停紅股 飛鶴不受疫情影響


恒基地產(12 HK)去年基礎盈利跌26%,停送紅股,料今年物業租金及價值受壓

恒基地產(12 HK) 2019年實現基礎盈利146.4億元(港元,下同),按年跌26%,主要由於上年度出讓北角京華道商廈權益,錄得約56.09億元基礎盈利貢獻,而期內出讓尖沙咀「天文臺道8號」商廈控股公司一半權益,僅獲應佔基礎盈利13.05億元。若計及投資物業及發展中投資物業公允價值變動,實現股東應佔盈利169.94億元,按年跌45.46%;每股盈利3.51元,派末期息每股1.3元,但暫停送紅股,為2012年以來首次不派紅股。期內,收入241.84億元,按年升10.02%。其中銷售物業收入升13%至150.8億元,租金收入升2.5%至61.7億元。物業銷售應佔稅前盈利58.88億元,按年減少12%;應佔稅前租金收入淨額70.65億元,按年升1%。集團2019年已開售主要發展項目19個,尚未售出單位653個,涉及實用面積85.94萬平方呎;預計今年開售項目9個,涉及3,257個單位及124.05萬平方呎。集團擁有新界土地儲備達至約4,490萬平方呎,繼續為全港擁有最多新界土地之發展商。未來,集團考慮到香港經濟前景仍然面對多項不利因素,當中包括本地社會運動尚未完全平息、新冠疫情持續,飲食、零售、物流、酒店及旅遊業等深受打擊,也影響其他行業,預期該集團在本港物業之租金及價值受壓。根據彭博市場預測,集團2020年股東應佔溢利171億元,市盈率和週息率分別為8倍和6.8%。

中國飛鶴(6186 HK) 去年盈利增75.47%,高於預期,料今年首季收入增30%

中國飛鶴(6186 HK) 2019年股東應佔溢利39.35億元(人民幣,下同),高於市場預期的36.24億元,按年增長75%,每股基本盈利0.48元;末期息每股派0.1943港元。集團收益137.22億元,按年增32%,主要因超高端星飛帆及超高端臻稚有機產品係列收益的增長導致的高端嬰幼兒配方奶粉產品係列的收益增長,以及普通嬰幼兒配方奶粉產品係列的收益增長。期內毛利率70.0%,同比增2.5個百分點,主要因為集團的高端嬰幼兒配方奶粉產品系列(在其產品 中有相對較高的毛利率)銷售佔比增加。疫情下,集團今年第一季原材料供應、生產、物流配送、銷售等各個業務運營環節均未因疫情影響,集團2020年首兩個月的收入仍然保持快速增長,預估2020年第一季收入增速不低於30%,而集團所生產的嬰幼兒奶粉產品受惠於消費者剛性需求。根據彭博市場預測,集團2020年實現盈利50.4億元,按年增28%,市盈率和週息率分別為22.9倍和1.6%。

眾安在綫(6060 HK)去年虧損減少,市場料2020年扭虧為盈

眾安在綫(6060 HK) 2019年全年虧損4.54億元(人民幣,下同),對比上年同期虧損17.44億元。總保費收入146.3億元,按年升30%;投資收益淨額按年增長1.29倍至17.76億元,淨投資收益上升0.6個百分點至4.8%,總投資收益率9.3%;綜合成本率為113.3%,按年降低7.6個百分點;綜合償付能力充足率由上年的600%降至502%。按保費規模計,位列全國財險市場第11位,在全國互聯網非車財險市場持續位居第1位;全年服務用戶4.86億,總保單突破80億張。根據彭博市場預測,集團2020年將實現扭虧為盈,盈利1.3億元,市盈率為192倍。

(本文資料主要來源:港交所、彭博) 分析員: 蔣丹清(CE: BOD769)

 

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