中國移動(941 HK)2019年盈利跌，料保持2020年派息平穩，疫情影響業務發展但亦帶來機遇
中國移動(941 HK)2019年盈利為1066億元(人民幣，下同)，按年跌9.5%，但略高於市場預期1,057億元。每股盈利5.21元，派末期息1.723港元，按年增加23.9%，全年派息共計3.25港元，按年增1%，集團表示將綜合考慮盈利能力和現金流狀況，保持2020年全年每股派息平穩。集團表示新冠肺炎疫情對集團的業務發展受到影響，但也把握此次疫情催生的綫上化、智能化、雲化服務等發展機遇，借助5G積極拓展資訊通信服務行業新空間。集團2019年營收7459.17億元，按年增長1.2%，其中通訊服務收入6743.92億元，按年持平。EBITDA為2,960億元，按年增長7.4%；EBITDA率為39.7%，按年提升2.3個百分點。移動客戶淨增2,521萬戶至9.5億戶。移動ARPU為49.1元。市場預期集團2020年盈利1,068億元，按年持平，預測市盈率及周息率為9倍及6%。
中華煤氣(3 HK)2019年核心盈利跌7%，遜預期，調低配發紅股，疫情對2020年業績帶來影響
中華煤氣(3 HK)2019年股東應佔溢利69.66億元(港元。下同)，按年跌25%，低於市場預期的77億元。每股盈利41.2港仙，派末期息23港仙。集團調低配發紅股至每20股現有股份可獲派送一股新股，2018年為每10股現有股份可獲派送一股新股。未計集團所佔國際金融中心投資物業之重估增值的稅後溢利為67.66億元，下降約7%，也遜預期，營收406億元，按年只增4%。受去年下半年社會衝突事件影響，給工商業煤氣銷售帶來負面影響；加上去年平均氣溫較高，住宅煤氣銷售量亦有所下降。期內香港港煤氣銷售量為287.12億兆焦耳，按年跌2.8%。長遠而言，香港煤氣業務仍受惠於特區政府致力增加土地及房屋供應，預計客戶數目於未來數年將維持穩定而理想之增長。內地全年總售氣量約為255.5億立方米，按年增11%，集團表示，受疫情影響，工商業用氣、用水需求大減，同時各地政府相繼推出應對疫情支援中小企業的措施，要求公用事業企業針對性地實施降低收費、延後繳費等優惠政策，對集團2020年業績帶來影響。集團正開源節流，待疫情過後，業務有望在較短時間內得以回復正常。市場預期集團2020年盈利81.95億港元，按年增17.6%，預測市盈率及周息率為26.8倍及2.8%。
粵豐環保(1381 HK)2019年收入及盈利均增逾18%，略勝預期，派息增
粵豐環保(1381 HK)2019年收入為39.52億港元，按年增18.8%；全年盈利8.93億港元，按年增18.3%，略高於市場預期。盈利增長主要由新營運廠房的電力銷售及垃圾處理費收入的增加以及新增項目的建設收入所貢獻。每股基本盈利36.6港仙，派末期息4.1港仙，按年增52%，2019年全年合共派發股息每股7.3港仙，按年增59%。2019年集團新增項目的每日城市生活垃圾處理能力達1.3萬噸，創歷年來的新高。疫情期間，集團協助地方政府及時處理非危險醫療廢物，面對疫情對全球經濟及企業的經營環境的挑戰，集團表示將充分把握市場轉型的機會，實現穩定及健康的發展。市場預期集團2020年盈利11.26億元，按年增26%，預測市盈率及周息率為8倍及2.3%。
(本文資料主要來源：港交所、彭博) 分析員:鄧雪嫣(CE:BOL101)
權益披露：
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。
南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。
重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。
本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。