中國鐵塔(788 HK)2019年盈利倍增，符預期，復工率已超9成，預計今年將開通60萬5G基站
中國鐵塔(788 HK)2019年股東應佔溢利52.22億元(人民幣‧下同)，按年增97%，符市場預測，每股盈利0.0297元，派末期息0.01455元，全年派息比率達60%。疫情對第一季度5G建設有影響，疫情對鐵塔營運沒有很大影響，而目前復工率已超過90%。2019年，集團建成了16.1萬個5G站址，其中97%以上是在已有資源的基礎上進行的擴建和升級改造。2019年集團交付的5G站址中已經起租的有3.8萬個。由於2019年下半年4G需求減少，而5G又剛剛開始，所以5G對集團業績的貢獻非常有限，但隨著5G網路覆蓋深度和廣度的增加，後續5G基站增加對鐵塔收入增長的貢獻將逐漸顯現。疫情過後，今年5G網路建設將加速又加量，預計三大運營商今年底前將開通60萬5G基站。今年資本開支初步預計約280億元，與去年大致持平，其中5G類投資佔約178億元，集團去年派息比率提升至60%，未來會根據現金流、盈利等表現來考慮派息，而上市時已承諾派息比率不低於50%。2019年集團營業收入764.28億元，按年增長6%，EBITDA 566.96 億元，按年增6%。塔類站均租戶1.62戶/站址，按年增4.5%，凈負債比率為38.5%，按年跌1.4個百分點。根據彭博市場預測，集團2020年盈利73.2億元，按年增40%，市盈率和週息率為34.7倍和1.4%。
特步國際(1368 HK)去年盈利增11%，符預期，將控制成本應對疫情
特步國際(1368 HK)2019年股東應佔溢利7.28億元(人民幣‧下同)，符市場預期，按年增長11%，每股盈利30.72分，派末期息7.5港仙。期內收入81.83億元，按年增28%，其中特步主品牌收入增加20.7%，整體毛利率為43.4%，按年下跌0.9個百分點，主因產品組合的變動、新品牌利潤貢獻及電子商務管道銷售增長所致。於2019年12月31日，特步在內地及海外擁有6,379家店舖，當中約60%的店舖由獨家總代理商直營。鑑於中國近期冠狀病毒爆發及第二輪中美貿易談判前的全球緊張局勢，集團對體育用品行業的短期前景保持審慎態度。集團亦正積極將銷售轉移至電子商務平臺及執行各種成本控制措施以降低疫情的影響。根據彭博市場預期，集團2020年收入和盈利分別為96.4億元和8.8億元，按年增17.8%和21%，市盈率和週息率分別為5.5倍和8.9%。
六福集團(590 HK)盈警，料2020年3月底財年收入和利潤大降，內地店舖大部分已重開
六福集團(590 HK)盈警，預計2020年2月底止的兩個月，因疫情嚴峻，內地大規模封城，訪港澳旅客人數大幅下滑，整體同店銷售下跌49.9%，黃金產品及珠寶首飾產品的同店銷售分別下跌45%及54.9%。期內港澳市場同店銷售跌52.8%，集團在澳門絕大部分店舖在2月皆沒有營業，因此，港澳地區期內的零售金額按年跌超過50%。集團在內地大部分店舖在2月亦沒有營業，因此，集團在內地的同店銷售跌37.1%，然而，本財年的擴展計劃並未受到嚴重影響，全年店舖數目淨增長估計只略少於目標的300間。集團在內地的店舖於3月大部分已重開，惟內地及港澳有營業的店舖人流仍然稀疏，業務恢復需時。截至2020年3月底止的第四財季的收入將會銳減，令2020年3月底財年收入及利潤按年大幅下滑。市場預測2019/20財年盈利11.6億港元，2019/20財年上半年集團盈利5億港元，市場料下半年盈利6.6億港元，偏向樂觀，料有下調壓力。
(本文資料主要來源：港交所、彭博)
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