美國於本週初再度突然宣布大手減息一厘並重啟量寬措施，引發金融市場震盪。對於聯儲局連續兩次突然減息之行動，市場眾說紛紜，有指是為應對未來經濟衰退作好準備，亦有一說法指是主席鮑威爾連番受壓下，逼不得已提早出招。不過，在與友人觀察近期股匯債市情況後，或者今次減息是與高息債市場有關。事實上，隨著避險情緒持續高漲，投資者擔心企業違約，近日高息債市場已出現抛售潮。過去高息債曾是不少投資者寵兒，皆因價格穩定兼回報不俗，透過槓桿投資亦相當普遍。問題是一旦需要沽售套現，始終流動性不及股市，價格下跌加上被追「孖展」，令債市危機加深；一旦恐慌情緒蔓延，更有機會出現「火燒連環船」。所以，這或許可以解釋為何兩次減息市場未見穩定之餘，波動性仍然有增無減。看來未來一段時間，投資者除了關注疫情消息外，亦要多加關注債市行情。
至於港股部署，某程度上仍是「等」。週一美股急跌近3,000點，筆者原先以為有機會週二開市可以開始「撈底」，但其後美期又大幅反彈，惟有暫時又再等一等。不過，基於預期市況仍會大上大落，所以亦不急於入市，繼續採取不變應萬變策略，候低再作吸納。
筆者並未持有相關股份