截至12月30日，多達11隻新股進行招股上市，當中不乏業務具特色的範圍，如正今日為大家分析的曠世控股 (1925)，創辦於1999年，已有20年的長遠發展歷史，，為家居裝飾品 (包括蠟燭、家居香薰及家居飾品) 的知名原設計生產商及供應商，其中原廠委託設計代工 (Original Design Manufacturer, ODM) 產品約佔97%。蠟燭是集團主要產品，於2016、2017、2018財政年度及2019年首六個月，蠟燭佔總收入分別72.80%、73.14%、69.94%及64.69%，即為20年專注研製蠟燭。另可留意集團正積極開拓家居香薰業務，相對佔總收入分別11.09%、10.37%、14.61%和16.43%，業務發展漸見多元化，有助分散風險，集團可望更健康發展。
專海外銷售業務
現時集團產品銷往20多個國家及地區的顧客，包括法國、英國、荷蘭、德國、加拿大及澳洲，蠟燭和家居香薰廣泛用於普羅大眾日常生活，相對佔總收入分別88.81%、91.76%、94.63%和93.51%，反映海外市場為集團主要銷售舞台。雖然如此，集團於國內發展的業務，地位亦見舉足輕重，根據弗若斯特沙利文報告，於2018年，按製造及銷售蠟燭的收入計算，集團於中國排名第二；按製造及銷售家居香薰的收入計算，於中國排名第四。從2016至2018年，中國佔集團總收入分別為1.25%、0.99%和1.18%；於2019上半年則為1.66%，佔比有增加趨勢，證明中國市場有很大的開拓空間。
中長線投資價值
上述利好發展因素，已反映到業績之上，從2016至2018年，扣除上市開支後的經調整除稅前溢利約從5,286萬增至9,399萬元 (人民幣‧同下)，年均複合增長率超過33%；至於2018和2019上半年經調整除稅前溢利分別約724萬和1,699萬元，同比增長高達1.35倍，遠高於上述超過33%，可望2019年溢利繼續保持增長。另可留意集團於2017和2018年均有出售附屬公司之收益淨額，相對約61萬和4,249萬元，經扣除後除稅前溢利約4,288萬和5,150萬元，增長率仍超過兩成，證明集團從主業所產生的溢利，正在保持良好表現，認為於2019和2020年業績良好表現將可繼續保持，具備中長線投資價值。
招股價定位偏低
參考2018年股東應佔溢利折合約8,557萬元，而集團發行股數為4.00億股，相對招股價介乎1.28至1.60元，計出上市時市值為5.12億至6.40億元，反映市盈率為5.98至7.48倍，配合上述分析預期2019年溢利增長率不少於20%，由此推斷招股價定位偏低。此外，按著截至2019年6月底資產淨值折合約1.97億港元，配合股本及集資淨額會計入賬，以及主板殼價不少於5.00億元計算，相對發行股數，反映每股合理值為2.02至2.10元，而招股價為1.28至1.60元，產生潛在升幅為57.81%至31.25%，從最低潛在升幅亦超過三成來看，同樣得出招股價定位偏低的結論。
此股每手買賣單位為2,000股，以招股價上限1.60元計出認購成本為3,200元，因高於3,000元，可見這是進場門檻偏高的股份。此外，考慮到截至12月30日多達11隻新股進行招股中，並不排除到1月6日中午截止認購申請前，仍有更多招股對手出現，理應會影響招股銷情，有心人需要「圍貨」機會大；故此若要穩中一手，預算認購5至8手股份便可成事，對於資金不多或有意增加中籤率的投資者，也可考慮以孖展認購。初步目標價為上市價高30%至40%；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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