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任盈盈:一眾內房創新高,龍光(3380)伺機吸納的原因



政府宣布放寬由香港按證保險提供的按揭保險計劃的樓價上限,據施政報告所指,首次置業人士(即申請時並未持有任何香港住宅物業)可申請最高九成按揭貸款的樓價上限,將由現時400萬元提升至800萬元;申請最高八成按揭貸款的樓價上限,則會由600萬元提升至1,000萬元,後者包括自用樓換樓按揭。

消息公布後兩大地產股新鴻基地產(0016)、恒基地產(0012)及新世界發展(0017)股價即市升幅均逾2%。不過,由於經濟景氣度轉差,就業市場前景不明朗,影響首置客供樓能力,相信新措施對刺激換樓客入市意欲要打上一定折扣,香港發展商推新盤料仍以減價促銷為主,香港宏觀基本因素未見明顯向好,地產股短線走勢仍以技術小型反彈為主,中線要多看一會。

反觀,內房股短期內有望繼續向好,內房股近期走勢不俗,當中不少更創一個月新高。在一眾內房,筆者較看好龍光地産(3380),集團前9月合約銷售同比增長31%至約717億元,已經完成了84%的2019全年合約銷售目标,目标完成率位居地産行業前列,顯示了公司強大的執行力。

龍光地産將超額完成2019全年850億元的合約銷售目标,2019年料將實現100億元的核心利潤,盈利可見度高。在穩定合約銷售帶動下,估值可望繼續提升,加上中美貿易談判有進展,人民幣亦有望喘定。

集團土地儲備良好,基于“區域深耕+城市更新”的雙輪驅動戰略,集團将是粵港澳大灣區産業結構升級和高淨值人口持續流入的主要受益者和資源整合者。集團在粵港澳大灣區土地含金量最高,具有跨周期穩健增長能力,并可維持40%的長期派息率,建議投資者11.5元左右買入,止蝕位11元,目標上望15元。

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