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【黎Sir論市】黎偉成:堡獅龍(0592)倍蝕受累港績差


堡獅龍(0592)於截至2019年6月底為止的2018至19年度的業績,為股東應佔虧損1.39億元,同比飆升3.79倍,而上年度盈轉虧蝕2,897萬元,乃受困多因素:

香港社會不安使零售業一片愁雲慘霧

最重要的當然是(一)港澳市況急轉直下:收益10.52億元同比減少19.33%,較上年度所減多減12.87個百分點,分類業績為虧損4,209萬元,而2017至18年即使減少77.42%仍賺1,311萬元。盈轉虧,乃受困於(I)香港的社會不安狀況和中美貿戰,使香港的零售市場帶來一片愁雲慘霧。可解讀者,為香港的社會不安狀況於6月初發生,到7月份以至現今更有不斷惡化之概,相信會進一步打擊本地消費和外來旅客減少。以及(II)高鐵通車後,來港旅客的逼留期間相應縮短,對零售業有負面影。

由是堡獅龍的香港店舖的多個經營指標均見逆轉,尤其是(i)同店銷售同比減少12%,較上年度的2%減幅多減10個百分點,而(ii)同店毛利率多減10個百分點使減幅擴大至12%,使(iii)每平方呎銷售額7,000元,同比減少9%;(iv)店舖數目39間,比上年度的40間減少1間。
大陸靠內需但成衣零售銷售排名尾二

和(二)中國大陸市場的收益3.31億元同比減少2.65%,扭轉上年度增11.12%至3.4億元之況,而分類虧損為5,832萬元大增89.11%非上年度之跌2.93%,因:即使美對華所掀貿戰使內需成為中國經濟主要驅動力,但成衣業於年度下半年成為各零售主項增長最慢的第2位,僅高於第1位的汽車,此使堡獅龍年度的同店銷售同比減少6%,遜於上年度增4%的表現。

(三)另兩個市場亦績差:台灣的分類虧損3,125萬元同比增1.59倍,新加坡蝕1,254萬元增3.1倍。凡此,顯堡獅龍業務業績全面受壓。
需要指出者,還有(四)要加強成本控制力度,特別是(1)以生產為主的銷售成本7.95億元同比減少13.68%,較收益16.41億元所減的16.19%少減2.51個百分點,遂使毛利8.45億元得減少18.44%,和毛利率51.5%跌0.73個百分點;(2)營運虧損1.34億元同比土金日長5.44倍,因銷售及分銷開支7.23億元僅跌9.63%、行政閂芰2.52億元更增5.89%。

港股上周連跌五日啟示差勁

恆生指數9月20日收盤26,435.67,跌33.28點,使全星期出現五連跌881.01點。陰陽燭日線圖續呈陰燭且‘三隻烏鴉’劣態,即日市中、短線技術指標差勁。港市仍然是高開低收,全日波幅又收窄至158點,淡跌爭持力度增大。恆生指數尚保頭肩底頸線26,347,如失,便會反覆向下試頭肩底左肩的25,327甚至底之14,900;支持位下移至26,330、26,181及26,076,往下便是25,995、25,798、25,484、25,302、25,197。大市阻力為26,820,往上便是26,820、26,951、27,075。

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