白雲山（0874）於2019年9月10日發出公告(甲)建議分拆廣州醫藥並於港交所作境外上市，屬正面和合理的政策，乃因(I)要集中力量於‘大南藥’、‘大健康’等的經營、發展和投資，此兩個主要板塊主要是製藥、醫療上游業務，毛利率可觀，而廣州醫藥主要經營西藥批發、藥品零售、中成藥、中藥飲片批發、生物製品批發及醫療用品及器材出售等，分拆上市對核心業務無甚影響，反而可以各有各精彩。
至於(II)廣州醫藥，乃白雲山於2019年上半年連同王老吉藥業併入綜合損益帳，其中(i)廣州藥業當然列入‘大商業’，使此一板塊的收入大幅提升3.86倍至205.26億元(人民幣，下同)，如以簡易計算法把此數減去2018年上半年之42.15億元，淨增163.11億元，相信新加入的廣州醫藥的貢獻不少。
問題是‘大商業’的毛利率於2019年上半年僅達6.81%，較2018年同期的8.89%要低2.08個百分點，故分拆廣州藥業上市，反而可以提升白雲山的毛利率。
再看(乙)白雲山於2019年上半年的業績，純利達25.47億元，同比減少27.3%；但扣除非經營性損益後的淨純利則反升43.1%，而此數於2018年同期多賺36.72%，績佳，因(一)‘大南藥’收入30.37%和毛利率44.81%，與2018年同期增30.21%和44.95%，皆屬高增長，乃納入王老吉藥業， 和對新版《醫保目錄》、仿製藥一致性、創新藥加快審評審批進入收穫期；該集團下半年會以‘吉文化’，集中於打造時尚中藥、仿創化藥、生物醫藥。
(二)‘大健康’收入58.54億元同比增長10.98%，比上年的5.52%多增5.46個百分點；毛利率49.58%，則高於上年37.46%凡12.12個百分點之普。
港股多傳聞走高後或回調
港股在多個未經證實傳聞刺激走高，恆生指數9月11日收盤27,159.06，升475.38點，陰陽燭日線圖轉呈陽燭，即日市中、短線技術指標態佳。大市是日以裂口26,684至26,790高開107點，便反覆走高，並以全日最高的27,159報收，連同9月10日高位26,871、9日的26,808、6日的26,773、5日的26,698點和3日的26,654，形成高位不斷上移態勢，更一舉突破短線的阻力區26,868、26,950以及27,043，力克5日下跌裂口26,919至26,480，尚餘2日的27,566至26,919頂位要補。短期要力克的是27,480、27,565、27,704及27,939幾個大位。
但傳聞未達，故港股支持位26,870、26,705、26,610、26,480至26,330，甚或26,181。