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【港股專家】Jupiter Lai:恒指雖如期反彈,維持避險策略


上周一本欄提到:「恒指方面若能於25,600點獲支持,反彈目標先看26,700點。」,雖然周四下午2時起,期指及期權交易受到香港交易所(0388)連接系統出現問題影響而停止,大市亦一度受拖累下跌,但仍無阻恒指進軍我們上周定下的目標,周五恒指高見一周高位26,790點後略為回順,收報26,690點,於市面一片看淡聲中成功達標。

當然,恒指急速反彈的原因,為上周三9月4日特首宣佈撤回《逃犯條例》,春江鴨早在宣佈當日正式公佈消息前偷步炒上,令恒指上周三單日波幅近千點。而我們上周一刊出此欄之時,固然不能未卜先知政府撤回的決定,但純粹以財經占星及技術分析的技巧去計算時間和走勢,大部份時間雖不中亦不遠矣,亦省卻猜度市場消息的煩惱,相信讀者及同學們亦會有同感。

雖然上述消息讓一眾疲弱已久的零售股、地產股即時反彈,但綜觀社會衝突未見平息,所以不宜跟消息追貨。反而宏觀的經濟環境仍然讓市場擔憂,所以策略上仍然以防守為主,例如上周提到的快餐股大家樂(0341),雖反彈幅度低,但中線來說會是較為平穩。

本周除觀望恒指能否回補8月初的下跌裂口外,亦要留意債市的動向。於5月底時本欄曾叫大家留意資金正持續流入國債避險,至今相關的ETF如安碩巴克萊七至十年國庫債券基金(IEF.O)曾一度升至114.44元的水平,較當日文章見街時相比已升6.34%,可見市場避險情緒仍然高漲。加上評級機構惠譽24年來首次把香港信貸評級從「AA+」降至「AA」,前景展望為負面,更不排除會再度調低評級,為恒指的走勢蒙上陰影。

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